【行业研究报告】信息技术-通信行业周报：RedCap，下一个 Cat.1？

RedCap是什么？与Cat.1出身相似，RedCap是3GPPRel-17提出的
一种5G轻量级用户终端类型。RedCap能有效满足市场对5G差异化能
力需求，同时解决了5G芯片成本高企的痛点，有望极大推动5G应用的
规模化落地。
RedCap作为5G轻量级终端，其独特性主要体现在：1）终端复杂度大
幅降低；2）可以复用5G现有网络资源；3）继承了5GNR优势特性，
可以按需灵活引入。RedCap低成本技术实现路径为：1）采用更小的频
谱带宽；2）减少收发天线数量、降低MIMO层数；3）采用64QAM调
制方式；4）采用半双工FDD；5）综合运用上述技术方案同时引入eDRX
和RRM测量放松等降低功耗的手段。
RedCap聚焦中高速移动物联网业务，应用场景广泛、市场潜力大，涵盖
视频监控、智能电力及智能制造等行业应用及AR/VR、智能手表等消费
电子类应用。预计2025年我国电力行业5G终端出货量约1000万台、
我国安防摄像头出货量约8.3亿颗（10-20%有无线化需求）、全球蜂窝
智能穿戴设备出货量约8630万台（30%的市场在国内），届时RedCap
模组价格有望降低至200元以内，则潜在市场规模将达到350-500亿元。
模组价格有望降低至200元以内，则潜在市场规模将达到350-500亿元。
我们认为，网络是长期演进的，RedCap势必要对Cat.4/Cat.1形成替代，
Cat.4和Cat.1仍处于当打之年。在FR1（Sub6GHz频段），Rel-17定
义的RedCap最大带宽为20MHz，旨在替代LTECat.4。预计2023年冻
结的Rel-18将再定义一个版本，届时RedCap最大带宽为5MHz，旨在
替代LTECat.1。RedCap是5G补齐中高速率场景覆盖的必经之路，以
便在4G退出历史舞台后仍能满足市场上对差异化连接的需求。同时我们
也认为，RedCap对Cat.4/Cat.1的替代将是一条“J”型曲线。类比Cat.1，
Cat.1在大规模替代2G/3G之前也经历了10年左右的蛰伏期。RedCap
替代Cat.4/Cat.1还有赖政策端和成本端的相互配合，政策方面，4G退
网政策明晰将是拐点；成本方面，需要经历时间和出货量的考验。
随着5GRel-17正式冻结，RedCap最快有望在2023年实现商用。芯片
方面，高通在2021年6月于巴塞罗那举行的世界移动技术大会上展示了
其5GRedCap的原型系统；紫光展锐则深度参与3GPPR17以及未来
R18标准的制定，推动智能电网作为拓展场景写入了Rel-18RedCap立
项草案；翱捷科技2021年年报披露正在研发高质量R16及RedCap国
产芯片。模组方面，移远通信将在2023年推出支持3GPPR17RedCap
的5G模组；广和通也已经率先在5GRedCap方面发力，提前启动了
RedCap行业标准的研究，并将产品研发和R17标准对接。
-36%
-25%
-14%
-3%
8%
19%
6/219/2112/213/22
通信沪深300