【行业研究报告】信息技术-计算机行业周报：隐私计算：下一个千亿级蓝海赛道

隐私计算，又称隐私保护计算，是指在提供数据隐私保护的前提下，对数据
进行分析计算的一类技术。
进行分析计算的一类技术。
行业现状：国内企业布局虽晚，但整体发展迅速。国内在2016年开始出现垂
直的隐私计算厂商，相对国外起步较晚。近年来，随着行业客户在应用层实
践的逐步加深，除了垂直的隐私计算厂商外，各类技术企业纷纷入局，数据
运营、算力加速等需求也将不断涌现。百舸争流、千帆竞发的市场格局初
显。
行业趋势：政策与技术共同促进隐私计算发展。
1、政策因素：三法联动推动数据安全流通。随着《数据安全法》、《网络安全
法》和《个人信息保护法》三法联动和相关政策的推进，中国数据市场迎来了
安全合规发展阶段。
2、技术因素：三大技术路径助力隐私计算。常见的隐私计算技术有多方安全计
算（MPC）、联邦学习（FL）和可信执行环境（TEE）。不同的技术路径决定了
其适用的应用场景。
市场空间：千亿级市场规模指日可待。到2024年，隐私计算驱动的数据保护
和合规技术支出将在全球突破150亿美元以上，即达到千亿人民币以上。
产业链：产业链完整、玩家丰富。隐私计算厂商主要集中于产业链中游，包
括隐私计算的初创/垂直公司、互联网巨头、IT公司等。
市场回顾：
计算机行业本周表现较为强势。本周市场整体呈现结构性分化，计算机板块
涨幅为1.51%，涨跌幅在申万一级行业排13/31。
计算机行业市值前十大股票涨跌幅分化明显。本周计算机市值前十大股票各
有涨跌，车联网、SaaS、AI领域表现较好。
计算机板块涨幅前十大主要聚焦于大数据产业和金融科技领域。本周计算机
板块涨幅前十名的股票主要集中于大数据、金融科技、光存储、新能源等领
域。
投资策略：
随着隐私计算的发展，我们认为涉及隐私计算领域的相关厂家会持续收益，相
关标的如下：
产业中游：安恒信息、奇安信、卫士通
风险提示：隐私计算政策推进力度不及预期、技术成熟度不及预期、系统建设