【行业研究报告】建材-建筑材料行业周报:基建投资力度加大,重点把握下半年稳增长方向

类型: 行业周报

机构: 国海证券

发表时间: 2022-06-19 00:00:00

更新时间: 2022-06-20 23:25:32

投资要点:
◼当前重点推荐:(1)水泥板块:近日交通运输部接连召开会议部
署,要求加大交通基础设施投资力度。以重大项目为牵引,抓好
“十四五”规划102项国家重大工程涉交通项目建设。督促各地抓
住施工“黄金期”,在确保工程质量前提下,尽快增加实物工作
量。随着稳增长的紧迫性进一步上升,基建将更加充分地发挥拉动
经济增长的作用,将有更多配套措施出台,全年基建投资有望超出
此前预期,水泥需求有望恢复。(2)玻纤板块:现阶段玻纤及制品
此前预期,水泥需求有望恢复。(2)玻纤板块:现阶段玻纤及制品
海外需求旺盛,长期来看,玻纤行业下游领域不断拓展,各领域渗
透率不断提升,行业周期属性弱化,产品趋向差异化,各产品价格
高位波动,我们认为玻纤行业高景气有望延续。目前建材行业估值
处于相对低位,安全边际较高,维持"推荐"评级。
◼推荐水泥板块:(1)宏观方面:近日交通运输部接连召开会议部
署,要求加大交通基础设施投资力度。以重大项目为牵引,抓好
“十四五”规划102项国家重大工程涉交通项目建设。督促各地抓
住施工“黄金期”,在确保工程质量前提下,尽快增加实物工作
量。随着稳增长的紧迫性进一步上升,基建将更加充分地发挥拉动
经济增长的作用,或将有更多配套措施出台叠加疫情对经济影响边
际好转,全年基建投资有望超出此前预期,水泥需求有望恢复。
(2)基本面:6月中旬,受传统淡季因素影响,国内水泥市场需求
弱势运行,重点地区企业水泥平均出货率维持在6成左右,库存居
高不下,市场竞争愈演愈烈,多数地区价格跌至成本线附近,局部
地区跌破完全成本,处于亏损状态。稳增长目标下,下半年基建有
望发力,同时伴随着房地产政策边际改善,水泥需求有望在下半年
回暖。当前推荐水泥区域龙头海螺水泥、上峰水泥,重点关注华新
水泥、天山股份。
◼推荐玻纤行业:本周无碱池窑粗纱市场价格稳中下调,整体行情表
现偏弱。周内部分池窑厂主流产品报价有所松动,同时,合股纱价
格成交亦存灵活空间。短期需求端仍表现偏淡,成交情况不及预
期。电子纱市场近期价格涨后趋稳,多数厂成交良好,短期需求多
为下游少量备货,市场交投情绪尚可。现阶段玻纤及制品海外需求
旺盛,长期来看,玻纤行业下游领域不断拓展,各领域渗透率不断
提升,行业周期属性弱化,产品趋向差异化,各产品价格高位波
动,我们认为玻纤行业高景气有望延续。个股方面推荐行业龙头中
国巨石、中材科技,关注长海股份、山东玻纤。
◼玻璃行业:本周浮法玻璃价格延续偏弱整理格局,库存环比增幅缩
窄。根据卓创资讯预测,后期市场看,短期雨季等因素利空,需求
仍难有改善,供应压力仍较大,价格低位下,可适当关注中下游心
态变化。供应方面:产能供应保持高位,近月预计将有4-5条线冷