【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报:唐人神主业稳健发展,隆平高科或迎转基因玉米市场机会

类型: 行业周报

机构: 西部证券

发表时间: 2022-06-19 00:00:00

更新时间: 2022-06-20 23:26:00

本周(2022.6.13-2022.6.17)农林牧渔板块行情回顾:本周农林牧渔板块表现强于大盘,农林牧渔指数(申万行业)涨幅+4.57%,表现强于沪深300指数(涨幅+1.65%)、上证指数(涨幅+1.00%)。农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第2位。涨跌幅前三的子行业为养殖业(+8.70%)、动物保健(+4.65%)、饲料(+2.49%)。本周表现强势的个股为:天马科技、新五丰、*ST华资、傲农生物。周涨幅分别为+22.37%、+20.95%、+20.74%、+20.27%。观点更新:唐人神:饲料主业稳健发展,生猪业务有望提高业绩弹性。饲料主业保持稳健增长。2021年外销饲料510万吨,2022~2024年的外销目标分别是560/620/700万吨,同比分别+9.80%/+10.71%/+12.90%。饲料业务未来有望成为经营业绩的基石。生猪养殖业务有望保持高增长。公司生猪养殖业务在2021年的出栏量为154.23万头,2022~2024年的出栏目标有望达到200/350/500万头,同比分别+29.68%/+75.00%/+42.86%。生猪出栏年均增速大幅高于饲料业务,是未来业绩高速增长的核心动力。公司生猪主销地将以湖南、两广地区为核心,兼顾全国布局。隆平高科:种子主业增长较好,未来有望受益于转基因玉米带来的市场机会。受益于粮食价格上涨、乌克兰战争等因素,种子主业有望保持快速增长。22H1公司种子主业实现快速增长。其中玉米种子增速较高、水稻种子及蔬菜瓜果种子增速较为平稳。未来转基因玉米的推广有望给公司带来较好的市场机会。公司作为种业头部公司深度参与转基因玉米种子的研发,已储备多个品种。未来随着转基因玉米在我国的推广,公司的相关产品有望获得较大的市场发展空间。此外,转基因玉米由于其性状特征鲜明、维权难度较低等特征,玉米种业的头部企业市占率有望获得明显提高,公司将长期受益于市场份额提升带来的业绩改善。投资建议:1)建议关注成长性强且经营稳健的生猪养殖企业:温氏股份、大北农、唐人神等。2)建议关注主粮种植企业:苏垦农发;种业头部企业:隆平高科、登海种业。风险提示:畜禽产能去化不及预期,国际局势变动超预期,疫病风险等