【行业研究报告】金融-非银金融行业周报：财富管理成效显著，综合实力进一步增强

投资要点：
挖掘利润新增长点，券商积极“备战”科创板做市。各家券商正积极筹
备科创板做市业务。自科创板做市交易业务试点规定出台以来，已有6
家券商的拟开展科创板股票做市交易业务议案获股东大会审议通过，另
有1家券商的议案获董事会审议通过。头部券商具备较强的资本实力和
评级优势，合规与风控建设更为完备，综合实力较强，具备一定的先发
评级优势，合规与风控建设更为完备，综合实力较强，具备一定的先发
优势。不过，先发优势是否能转化为真实的业务优势，还取决于试点做
市商对该业务的定位、重视程度和资源倾斜程度，这意味着中小券商也
有赶超的机会。我们认为，中小券商可以从自身业务特色出发，注重差
异化竞争力建设，找到做好做市交易业务的核心能力从而弥补中小券商
在资本金实力、客户基础等方面的劣势。
中证协公布2021年券商业绩排名，财富管理转型卓有成效。6月17日
财富管理业务转型，实现经纪业务收入1529.62亿元，同比增长19.6%，
实现代销金融产品收入190.75亿元，同比增长51.7%；客户资产规模达
72.54万亿元，同比增长18.6%。
改革，板块或迎估值修复。重点推荐走出熊市结构，持续受益资本市场
中信建投（H股）。
风险提示：宏观经济增速不及预期、市场波动、政策变化、疫情反复
重点公司主要财务数据
重点公司现价
EPSPE
评级
2021A2022E2023E2021A2022E2023E
-30%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
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5%
10%
2021/62021/92021/122022/3
非银金融沪深300