【行业研究报告】机械设备-机械行业周报：工业装备需求磨底，原材料降价带来边际改善

⚫板块周表现：本周（2022/6/13-2022/6/17）机械板块上涨2.2%，涨幅排名前五的
板块为农林牧渔/家用电器/电气设备/汽车/有色金属，分别上涨：
板块为农林牧渔/家用电器/电气设备/汽车/有色金属，分别上涨：
4.6%/4.4%/4.4%/4.0%/3.2%；
⚫板块估值水平：机械板块PETTM中位数达33x，其中估值最高的是船舶制造
（95.4x），最低的是工程机械（15.5x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈
率处于32.67%分位；
⚫个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为金刚退、京山轻机、汉马科技、大叶股
份、恒星科技；
⚫行业要闻：（1）5月份商品住宅销售价格同比涨幅回落或降幅扩大；（2）基础设
施投资加快，投资规模继续扩大；（3）2022年一季度末我国金融业机构总资产
396.39万亿元；（4）1-5月全社会用电量同比增长2.5%。
⚫工业装备需求磨底，原材料降价带来边际改善。1-5月制造业固定资产投资同比下降
10.60%，降幅较1-4月扩大1.6pct，从机械行业表现看，5月工业装备表现各异，仍处于
磨底状态，其中（1）叉车行业5月销量86584台，同比下降16.2%，较4月的-21.60%
缩窄，其中其中国内54922台，同比下降29.6%，较4月的-34.3%缩窄，出口31662
台，同比增长25.2%。（2）金属切削机床5月产量5万台，同比下降18%，降幅较4月
缩窄1pct；（3）工业机器人产量3.66万台，同比下降13.70%，降幅较4月有所扩大。
但向前看，行业正在边际改善，一方面国家仍在加大支持力度，6月15日国常会部署支
持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业，另一方
面金属原材料价格开始回落，根据中国钢铁工业协会，本周钢材板材价格指数为129.99
点，较21年同期的147.53点明显回落，较低的原材料价格有利于机械行业盈利修复。随
着投资环境的逐渐回暖，我们认为6月工业装备需求的同比、环比都将出现好转，但回暖
难以一蹴而就，尽管存量设备开机率出现好转，但我们认为短期新增需求依然承压，部
分装备领域的竞争变得更加激烈，工业装备或仍将在一段时间内处于磨底状态。
建议关注：
级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团
(603298，未评级)、安徽合力(600761，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，
未评级)、埃斯顿(002747，未评级)、拓斯达(300607，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存
(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：
(688377，未评级)、郑煤机(601717，未评级)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中
国中车(601766，未评级)、华铁股份(000976，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，买
入)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪
股份(605288，未评级)、永创智能(603901，未评级)。
风险提示
疫情发展不及预期，宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，全球贸易冲突加
剧。投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国
行业机械设备行业