【行业研究报告】轻工制造-新兴产业行业研究周报:2022中国电子烟出口总额或达1867亿人民币,电子烟企业生产许可证正陆续发放

类型: 行业周报

机构: 天风证券

发表时间: 2022-06-19 00:00:00

更新时间: 2022-06-20 23:26:45

新兴产业新兴产业2022年06月19日投资评级行业评级强于大市(维持)上次评级强于大市作者吴立wuli1@tfzq.com蒋梦晗jiangmenghan@tfzq.com资料来源:贝格数据相关报告1《新兴产业-行业深度研究:新型烟草行业跟踪报告之:海外市场重回高增长,国内许可证牌照审批在即》2022-06-112《新兴产业-行业点评:国内电子烟生产许可证牌照审批在即,重点推荐行业龙头思摩尔国际》2022-06-083《新兴产业-行业研究周报:奥驰亚22Q1季报:传统烟草出货量呈下降趋势,口含烟市场规模持续增长》2022-06-05行业走势图2022中国电子烟出口总额或达1867亿人民币,电子烟企业生产许可证正陆续发放本周关注:6月15日,由中国电子商会电子烟专业委员会与两个至上联合出品的《2022年电子烟产业出口蓝皮书》(下称《蓝皮书》)重磅发布,围绕产业规模、就业、出口、市场、专利等方面对电子烟产业进行了全面描述;截至6月16日18点,已经有21家电子烟相关企业申请烟草专卖生产企业许可证核发事宜得到办结。1、2022年中国电子烟出口总额或达1867亿人民币,超四成企业进行产业链全球化布局根据蓝皮书数据,2022Q1中国电子烟出口额达453亿人民币,其预计2022年出口总额将达1867亿人民币,同比增长35%,美国仍为出口额最大国家,预计实现出口额733亿人民币,占比达58%,其次为欧盟及英国,预计实现出口额340亿人民币,占比24%,俄罗斯、东南亚预计分别实现出口额97亿、69亿人民币,分别占比8%、5%。全球市场方面,全球电子烟市场规模22Q1达250亿美元,预计2022年将达1080亿美元,同比增长35%,美国仍为全球最大电子烟市场,其次为欧洲、俄罗斯;单价方面(按300口价格统计),英国电子烟平均售价最高,达13.07美元/包,加拿大、美国分别为9.16、8.42美元/包;渗透率方面,全球电子烟渗透率预计达7.3%,其中美国电子烟渗透率将达30%,英国为27.6%,法国、意大利分别为17.5%、11.5%;消费者数量方面,印尼消费者数量最多,达6041.7万人,其次为美国、俄罗斯,分别为4500万人、4375万人;专利方面,2022Q1中国共申请电子烟专利1771项,预计全年达7084项,分品类看,以液态电子烟为主,2012-2021年液态电子烟专利占比达93%,固态电子烟专利占比达7%;综合来看,中国电子烟超4成企业已进行产业链全球化布局。2、国家烟草专卖局已办结21家电子烟企业生产许可证申请根据国家烟草专卖局官网公开数据,截至6月16日18点,已有21家电子烟相关企业申请烟草专卖生产企业许可证核发事宜得到办结。电子烟生产许可证分为三类:分别针对尼古丁提取、烟油雾化物、以及电子烟工厂和品牌,企业可同时申请国内和出口两个经营范围,一证两用。从类型来看,获批的21家电子烟相关企业涵盖烟碱(尼古丁)生产、雾化物(烟油)生产、电子烟产品(品牌);从数量来看,包括4家尼古丁企业,13家烟油企业,4家电子烟产品/品牌企业。销售端,全国统一电子烟交易管理平台已于6月15日正式上线,取得烟草专卖许可证的电子烟相关生产企业、批发企业和零售经营主体,可上平台进行交易会员注册登录,熟悉平台各项功能操作,开展相关交易及进出口备案。我们认为,国内市场预计于6-8月陆续迎来更多生产许可证的落地和发放。目前在上游生产环节的尼古丁加工、烟具加工和品牌均有数家上市公司布局。投资建议:1)雾化产业链:重点推荐-思摩尔国际(全球雾化设备生产商龙头);建议关注:雾芯科技。2)烟草供应链:建议关注:中烟香港、劲嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东风股份、中国波顿。风险提示:新型烟草政策变动风险,销售/企业发展不及预期,市场竞争加剧的风险。-27%-22%-17%-12%-7%