【行业研究报告】化石能源-原油周报第255期：IEA维持需求增速预测，美联储加息引发需求担忧

2022年6月18日
行业研究
行业研究
IEA维持需求增速预测，美联储加息引发需求担忧
——原油周报第255期（20220618）
石油化工
美联储加息引发需求担忧，油价下跌
本周俄乌冲突持续，美联储加息影响下，市场对美国经济衰退导致石油需求下滑
的担忧加剧，国际油价下跌。截至6月17日，布伦特和WTI原油期货价格分别
收于113.61美元/桶和108.88美元/桶，美元指数交投收于104.7附近。
美国石油钻井机数量增加，原油库存增加196万桶
本周，美国石油活跃钻井数增加4座，为584座，油气钻机总数增加7座，为
740座。美国原油库存量4.187亿桶，较前一周增加196万桶；美国汽油库存总
量2.174亿桶，较前一周减少71万桶；馏分油库存量为1.097亿桶，较前一周
增加73万桶。
2022年5月OPEC产量减少，较上月减少17.6万桶/日至2851万桶/日
2022年5月OPEC产量减少，沙特产量为1042.4万桶/日，较上月增长6.0万
桶/日；伊拉克产量为440.5万桶/日，较上月减少2.1万桶/日；伊朗产量为254.4
万桶/日，较上月减少2.0万桶/日；委内瑞拉产量为71.7万桶/日，较上月减少
0.2万桶/日；利比亚产量为70.7万桶/日，较上月下降18.6万桶/日。
本周，丁二烯、纯苯价格上涨，石脑油、乙烯、丙烯价格下跌，石脑油价差上涨，
PDH、MTO价差下跌。
IEA维持原油需求增速预测，需求担忧引发油价下跌
本周，美联储宣布将在6月加息75个基点，可能支持7月再次加息，市场对美
国经济衰退引发原油需求下降的担忧加剧，国际油价大跌。需求端，本周IEA发
布月报称，维持对2022年全球原油需求增速的预测，预计2022年全球原油需
求增长180万桶/日，全年平均原油需求为9940万桶/日；2023年全球原油需
求将增长220万桶/日至1.02亿桶/日。供给端，5月OPEC产量下降17.6万桶
/日，仍低于25万桶/日的增产目标，7月起OPEC+将提高增产目标至64.8万桶
/日；由于俄罗斯原油遭受制裁、利比亚关闭油井和OPEC闲置产能不足，IEA
预计非OPEC+国家将成为2023年原油增产的主力，预计非OPEC+国家2022
年、2023年分别增产190万桶/日、180万桶/日；若利比亚产量反弹，则2022
年OPEC+成员国可增产260万桶/日，但2023年可能收缩52万桶/日。成品油
方面，由于供给紧张和库存枯竭，成品油市场维持高景气，截至6月17日新加
坡汽油、柴油、航空煤油价差分别为29.7美元/桶、63.37美元/桶、50.87美元
/桶，较上周末分别上涨5%、21%、21%。后续重点关注俄乌冲突局势、欧美
对俄制裁政策、美国加息情况、伊核协议谈判进展、OPEC+增产执行情况、奥
密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。
投资建议：近期地缘政治局势紧张，北美出行高峰来临，全球原油供需格局偏紧，
我们预计油价将维持高位，继续坚定看好石化板块景气度，建议关注如下标的：
第一、上游板块，中石油、中海油、中石化、新奥股份、中曼石油；第二、油服
板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼
化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃
裂解板块，卫星化学和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工
白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。
风险分析：地缘政治风险，奥密克戎毒株扩散，OPEC+产量增速过快。
作者