【行业研究报告】公用事业-环保及公用事业周报：疫情下用电需求减弱，欧洲气价上涨利好国际贸易

环保及公用事业周报（2022.6.13-2022.6.19）
疫情下用电需求减弱，欧洲气价上涨利好国际贸易
疫情下用电需求减弱，欧洲气价上涨利好国际贸易
■行业走势：上周上证综指上涨0.97%，公用事业与环保指数下跌1.32%。环保
板块中环境监测和节能与能源清洁利用涨幅较大，分别上涨4.61%和2.06%；电
力板块中，火电板块下跌2.09%，水电板块下跌1.41%，清洁能源发电板块下跌
0.98%，地方电网板块下跌1.88%，燃气板块下跌4.67%；水务板块下跌0.75%。
■本周要点：
国家能源局发布1-5月电力数据，疫情下用电需求减弱，水电表现亮眼：日前，
国家能源局发布1-5月全社会用电量及全国电力工业统计数据。从用电端看，1-5
月全社会用电量累计为3.35万亿千瓦时，同比增长2.5%，受疫情影响，5月份全
社会用电量为6716亿千瓦时，同比下降1.3%。从发电端看，1-5月全国发电量
为3.2万亿千瓦时，同比增长0.5%。5月全国发电量为6410亿千瓦时，较去年
同期下滑3.3%。由于水电板块来水偏丰，5月水电发电量同比增长26.7%，有望
带动全年业绩向好，建议关注水电龙头【长江电力】【华能水电】；火电板块受
用电需求减弱影响较大，5月发电量同比下滑10.9%，同时由于煤价仍相对较高，
火电业绩短期仍然承压，建议重点关注长协煤占比较高、火电业绩确定性改善的
标的【国电电力】；核电板块受益于机组集中投产，5月发电量同比增长1.3%，
叠加市场化电价上浮，全年业绩增长可期，推荐“核电+新能源”双轮驱动的【中
国核电】；新能源发电装机容量大幅增长，截至5月底风电装机容量约3.4亿千
瓦，同比增长17.6%；光伏装机容量约3.3亿千瓦，同比增长24.4%，装机大幅
增长背景下5月光伏发电量同比增长8.3%，受风资源影响风电发电量同比下滑
0.7%。随着各地能源“十四五”规划陆续出台，新能源发展长期趋势不改，推荐
装机规划高、在手项目充足、成长确定性较强的新能源运营龙头【三峡能源】以
及“十四五”期间成长确定性强、风资源优势显著的省属绿电平台【云南能投】。
美国LNG基础设施停摆造成欧洲气价进一步上涨：6月8日美国最大的天然气出
口公司之一自由港天然气公司在德克萨斯州墨西哥湾处的设施发生爆炸，公司表
示部分设施将在90天内恢复作业，导致短期天然气供应骤减。受到俄乌冲突影响
今年以来欧洲对美国LNG依赖度大幅提升，而自由港作为作为美国7个LNG出
口终端之一，占美国出口能力的15%以上，受本次事件影响短期内美国向欧洲的
天然气供应受到较大影响，欧洲天然气供需进一步紧张，荷兰TTF天然气期货价
格本周涨幅达60%。欧洲气价大幅上涨背景下国内LNG国际贸易业务利润空间有
望进一步提升，重点推荐以舟山LNG接收站为依托具备国际贸易能力的天然气龙
头【新奥股份】。
■市场信息跟踪：
1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量50吨，总成交额
2,950.00元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.92亿吨，
累计成交额84.33亿元。本周，湖北碳排放权成交量最高，为9.02万吨，深圳、
天津本周无成交量。碳排放平均成交价方面，成交均价最高的北京市场为86.28
元/吨，最低的为福建市场的24.42元/吨。
2）天然气价格跟踪：国内LNG价格下跌，据萝卜投资数据，本周全国LNG出厂
价格指数为6464元/吨，环比下跌296元/吨，跌幅4.58%；根据LNG物联网披
露的数据，全国液化天然气LNG接收站均价为7326元/吨，环比下跌119元/吨，
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