【行业研究报告】建材-建筑材料行业周报：稳增长政策效果初显，基建地产链预期向好

稳增长政策效果初显，基建地产链预期向好
稳增长政策效果初显，基建地产链预期向好
——行业周报
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⚫稳增长政策效果初显，基建地产链预期向好
本周三（6月15日），国家统计局公布5月经济数据：工业增加值、固定资产投
资、社会消费品零售总额同比增速分别为0.7%、4.7%、-6.7%，均实现不同程度
的反弹。在制造业和基建的共同作用下，5月的固定资产投资增速回升。基建发
力明显，5月同比增速为7.9%，较4月回升3.6pct，主要系政府专项债发行前置，
项目资金情况良好。本周三的国常会上再次强调立足稳增长，扩大有效投资，积
极调动民间资本，在项目参与范围、手续办理、金融机构贷款等方面对民间资本
予以支持，以便激发投资活力。基建投资的重要性不言而喻，不仅政策支持覆盖
面逐步扩大，而且在信贷融资、审批流程等方面加大支持力度，保证重点项目平
稳运行。基建产业链方向明确，需求确定性较高，受益标的：东方雨虹、科顺股
份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。房地产方面，5月房地产投资同
比增速为-7.8%，较4月的-10.1%已反弹2.3pct；商品房销售面积同比增速-31.8%，
较4月回升近7.2pct。受益“因城施策”，需求端逐步回暖，带动房企回款情况改
善。后续政策有望继续加码，地产企稳预期向好。房地产预期改善情况下弹性较
大的消费建材，受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。
“双碳”背景下，能源低碳转型是确定性的主线，碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会
持续受益需求的增长。受益标的：光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中
国巨石、中材科技。
⚫本周行情回顾
本周（2022年6月13日—6月17日）建材指数上涨0.76%，沪深300指数上涨
1.65%，建材指数跑输沪深300指数0.89pct。近三个月来，沪深300指数上涨1.01%，
建材指数下跌0.67%，建材板块跑输沪深300指数1.68pct。近一年来，沪深300指
数下跌15.55%，建筑材料指数下跌12.04%，建材板块跑赢沪深300指数3.51pct。
⚫板块数据跟踪
➢水泥：截至6月17日，全国P.O42.5散装水泥均价405.96元/吨，环比减少
2.67%；全国熟料库容比71.58%，环比下降0.91%；水泥-煤炭价差为249.31
元/吨，环比下降4.27%。
➢玻璃：截至6月17日，全国浮法玻璃现货均价1811.12元/吨，环比减少34.62
元/吨，跌幅为1.88%；光伏玻璃均价为178.13元/重量箱，环比持平；浮法
玻璃-纯碱-石油焦价差为4.41元/重量箱，环比下降34.1%；浮法玻璃-纯碱-
重油价差为14.48元/重量箱，环比下降11.82%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差
为25.36元/重量箱，环比下降6.68%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为109.97
元/重量箱，环比微降0.11%。
➢玻璃纤维：截至6月17日，无碱2400号缠绕直接纱主流出厂价为5750-
5790元/吨，环比减少1.03%；喷射合股纱2400tex主流价为9320-9700元/
吨，环比减少2.92%；SMC合股纱2400tex主流价为8260-8600元/吨，环比
减少2.82%。
➢碳纤维：截至6月17日，全国小丝束碳纤维均价为220元/千克，环比减少
2.22%；大丝束均价为143元/千克，环比减少1.38%；碳纤维企业开工率为
72.68%，环比基本持平；碳纤维毛利为54511.11元/吨，环比回落5.98%。
⚫风险提示：原材料价格大幅上涨；供需错配风险；经济增速下行风险；国内货
币、房地产政策趋严；国内宽信用不及预期
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