【行业研究报告】交运设备-新能源汽车产业链行业：宁德时代发布麒麟电池，行业景气度持续向上

本周看点
⚫法国新能源汽车5月销量大增，欧洲各国环比销量皆增长
⚫2022年新能源汽车下乡活动首站在江苏昆山正式启动
⚫宁德时代发布CTP3.0麒麟电池
⚫川发龙蟒联手中创新航布局四川锂资源项目
⚫江苏瑞泰新材在深交所上市
⚫锂电材料价格
⚫钴产品：电解钴（43.0万元/吨，0.00%）；四氧化三钴（29.5万元/吨，-
3.28%）；硫酸钴（8.45万元/吨，-8.65%）；
⚫锂产品：金属锂（297.0万元/吨，0.00%）；碳酸锂（45.7万元/吨，0.44%），氢
⚫锂产品：金属锂（297.0万元/吨，0.00%）；碳酸锂（45.7万元/吨，0.44%），氢
氧化锂（47.3万元/吨，0.00%）；
⚫镍产品：电解镍（20.7万元/吨，-5.48%），硫酸镍（4.3万元/吨，0.00%）；
⚫中游材料：三元正极（523动力型33.75万元/吨，0.00%；622单晶型36.5万元/
吨，0.00%；811单晶型39.25万元/吨，0.00%）；磷酸铁锂（15.5万元/吨，
0.00%）；负极（人造石墨（310-320mAh/g）3.6万元/吨，0.00%；人造石墨
（330-340mAh/g）5.6万元/吨，0.00%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3万元/
吨，0.00%）；隔膜（7+2μm涂覆2.6元/平，0.00%；9+3μm涂覆2.2元/平，
0.00%）；电解液（铁锂型7.3万元/吨，-12.05%；三元型9.00万元/吨，-
12.45%；六氟磷酸锂24.5万元/吨，0.00%）
⚫产业链度过“U”型底，进入“V”型环比改善周期。上海宣布6月1日起取消企业
复工复产白名单制，产业链生产将迎来较大改善，而标杆企业特斯拉已基本恢复正
常，甚至在提升国内交付量的同时，还实现了近9000辆的汽车出口，信号意义明
显。据此我们判断新能源车行业4、5两月的U型低已经过去，行业整体将进入环比
持续改善阶段，不排除迎来V型快速反转周期（补偿消费）。
⚫油车置换市场存量巨大，政策刺激打开新能源需求空间！前期市场对新能源车需求
及渗透判断仅立足于汽车年新增销量，而忽略了真实需求与销量之间的差异（真实
需求≈新增销量+二手车交易量），而我国21年二手车交易量达1758万辆，接近新
车销量的70%，未来将成为不可忽视的市场（存量替换）。而近期广东、上海、浙
江等地均出台了新能源车置换（以旧换新）补贴政策，刺激对象与新车消费者不完
全一致，有望打开新能源车存量替换巨大空间。
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