【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

家数为1415家，低于上周均值2260家，低于前一交易日2285家。跌停家数为15家，高于
上周均值10家，高于前一交易日4家。北向资金为净流出97.03亿元，上周均值为净流入
34.81亿元，前一交易日为净流入91.68亿元。两市成交额为11646.27亿元，上周均值为
11327.26亿元，前一交易日为10934.73亿元。北上资金净流出，高景气度赛道接力，维
持高热度，基本验证我们逢低布局操作思路的正确性。目前各大指数上行趋势依然良
好，并不建议悲观，不过节奏上，由于创业板为主的高景气赛道，短期一致性过高，波
动或有所放大，注意个股的变动节奏，把握价值与成长切换，对冲波动风险。
▌股指期货交易策略
观点:期货大幅贴水，市场情绪谨慎
（1）6月20日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.8万手、10.66万手、33.67万手，日环
比变动为-4.08%、-0.35%和-2.54%；
（2）6月20日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-47.83点、-39.72点、-65.39点，较
上一交易日变化-37.99点、-35.12点和-42.09点。
操作建议：IF2207以高抛低吸为主，支撑位4200点，阻力位4320点
▌期权交易策略
观点：PCR值维持高位，资金套保意愿较强
（1）6月20日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持
仓量）分别为1.03、1.37、1.19、0.94，其中50ETF和300ETF期权PCR值维持高位；
（2）6月20日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为21.0%、21.1%，300ETF期权
和50ETF期权隐含波动率小幅回升。
略：暂无
▌风险提示
1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。