【行业研究报告】-国内政策与海外之声第14期:国内稳增长举措相继落地,海外货币政策紧缩力度加码

类型: 主题策略

机构: 国海证券

发表时间: 2022-06-20 00:00:00

更新时间: 2022-06-21 11:14:39

减税降费政策实施进入下半场,结构性政策持续发力。随着北京、上海
疫情形势逐步缓解,复工复产节奏加快。6月15日国常会部署多项支持
民间投资和推进项目的措施,进一步就扩大投资带动就业和消费发力。
财政政策方面,留抵退税政策实施进入下半场,政策支持领域由制造业
进一步扩大至“批发和零售业”、“农、林、牧、渔业”、“住宿和餐
进一步扩大至“批发和零售业”、“农、林、牧、渔业”、“住宿和餐
饮业”等企业。财政部并在6月2日的全国财政支持稳住经济大盘工作
会议中明确“保民生保就业”的重点工作任务,并就留抵退税政策、加
快财政支出、提高农资补贴等八个方面做出工作部署。货币政策方面,
由于美国通胀持续超预期导致美联储提高加息力度,6月加息75BP,叠
加澳大利亚、加拿大、新西兰等发达国家已相继开启加息周期,对我国
价格型货币政策工具操作空间形成掣肘。今年以来我国货币政策通过提
前发力,于一季度实施降息降准、二季度深化利率市场化改革,推动5
年期LPR利率单边下调、上缴1万亿元结存利润等维持国内流动性环境
相对充裕,预计下阶段货币政策仍以结构性政策为主,加大对重点领域
的支持力度。
地方稳增长举措密集落地,聚焦投资与消费。随着5月下旬中央连续释
放明确保经济信号,并对政策落实和配套措施开展专项督察,近两周稳
增长政策进入加速落地阶段。上海、安徽、河南、辽宁、北京、浙江、
等多个省份因地制宜、密集发布稳住经济一揽子政策措施。基建层面着
重在项目端发力,主要针对提速交通、能源、水利、综合管廊等传统基
础设施建设推出若干实施细则,同时多地倡导稳定和扩大民间投资,有
效缓解资金端压力。地方层面促消费政策主要以家电、汽车大宗消费为
主要抓手,倡导绿色环保家电和新能源汽车消费,具体实施细则取消二
手车限迁政策、落实车辆购置税优惠政策、给予购置补贴、开展以旧换
新、汽车家电下乡等促销活动。促进平台经济健康发展也被地方政府频
繁提及,措施集中于给予平台企业补贴支持、引导平台企业发展带动中
小微企业纾困。多地明确积极发挥消费券杠杆撬动作用,扩大消费提档
扩需。
◼海外之声
受美国高通胀影响,美联储6月FOMC会议超市场预期加息75个基点,
缩表规模与五月份保持不变,海外机构对美联储此次政策以及未来政策
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