【行业研究报告】医药生物-医药行业一周一席谈：基药目录调整在即，关注中药和儿科药新增品种

2022年06月21日新版纪要目录调整在即，重点强调中药创新。2018版基药目录共685个品种，其中化学药/生物药417种，相比2012版基药目录新增100种，中成药268种，相比2012版基药目录新增65种。新版基药目录调整在即，参照2009版、2012版、2018版的调整情况，预计新版基药目录有望新增多个品种。基药目录调整新规：强调中西药并重，新增儿童药目录。调整方向上面坚持对基药目录药品保证供应的基本要求，符合临床使用规范，强调中西药并重，更多的中成药有望通过纳入基药目录，进入基层诊疗机构，发挥治未病、治慢病的重要作用。同时，新版基药目录还拟新增儿童基药目录，结合WHO等海外基药目录进行制定，并优先纳入医保、谈判、集采、过评药物。基药使用考核力度增强，优质药品纳入后放量迅猛。本次目录调整方向仍以药品可及性和临床价值为导向，我们判断1）近3~5年企业刚上市产品积累了较多的上市后临床数据和用药经验，有望纳入基药目录，降低入院难度，并有望实现医院端的快速放量。2）进入新版基药目录，但尚未进入医保目录的品种，有望纳入2023年医保目录，从而基于医保支付实现快速放量。3）基药目录若纳入更多中成药品种，中医药或在基层发挥更大作用，尤其在治慢病、治未病领域，也符合国家振兴中医药的政策指导方向。4）结合WHO儿童基药目录和中国用药情况，单独建立儿科药基药目录，儿科药企业有望焕发新生，利好儿药企业。本周股票建议关注组合：（1）成长组合：药石科技、金斯瑞生物科技、聚光科技；（2）稳健组合：海吉亚医疗、同仁堂、华润三九；（3）弹性组合：太极集团、康缘药业、键凯科技投资建议：新版基药目录调整在即，调整方向重点关注中成药、儿科药方向；目录外药品进入基药目录后有望降低入院难度，实现医院端的快速放量，同时有望被纳入下一版医保目录中；基药目录或纳入更多中成药品种，有利于发挥中医药在基层医疗中的治慢病、治未病的重要作用，同时符合国家振兴中医药的方向；新版目录拟单独设置儿科基药目录，有望提升国内儿科药的使用量。建议关注太极集团、华润三九、羚锐制药、健民集团、康缘药业、康恩贝、一品红等。风险提示：药品调整方向变化；产品销售不及预期；政策变动。重点公司盈利预测、估值与评级代码简称股价（元）EPS（元）PE（倍）评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E300725药石科技92.872.441.762.54385337推荐1548.HK金斯瑞生物科技26.20-0.17-0.11-0.04///推荐300203聚光科技24.16-0.520.540.79/4531暂无6078.HK海吉亚医疗47.950.710.971.32684936暂无600085同仁堂52.510.891.091.27594841暂无000999华润三九40.452.072.472.86201614推荐600129太极集团23.74-0.940.911.23/2619推荐600557康缘药业14.790.540.720.91272016暂无688356键凯科技228.302.933.995.48785742推荐（注：股价为2022年6月20日收盘价；未覆盖公司数据采用wind一致预期）推荐维持评级