【行业研究报告】宇信科技-入股同方软银，共同发力核心系统及海外市场

事件
根据宇信科技官方公众号，6月20日公司宣布出资6,050万入股国内核心
系统头部厂商同方软银，持股比例为16.88%。双方已于2020年开启战略
合作；日后将基于前期良好的合作基础，在核心系统、信贷核算、票据系统
等产品和解决方案领域开展更深层次的合作。
经营分析
经营分析
同方软银主要为中小银行提供IT解决方案。其自研的核心业务系统
RunningCore经过15年的发展，已经成为国内外主流的银行核心系统产品
之一。此外，公司在信贷核算、渠道接入等系统方面亦有较好的研发基础。
同方软银2019年营收达1.48亿元，毛利率和净利率分别为52.3%、
20.3%；并于2021年6月自新三板退市。
同方软银的核心系统产品有望与宇信科技的平台资源优势互补，共同发力银
行核心业务系统市场，尤其是东南亚市场。近年，在以东南亚为代表的海外
市场，大量获得虚拟银行牌照的新型金融机构纷纷开业，数字核心系统、虚
拟银行核心系统等项目机会频现。而同方软银的新一代核心业务系统产品
RunningCoreV6.0已完成基于境外审计及监管需求的定制开发，并于一家
新加坡银行的国内分行率先实现落地。未来，宇信科技与同方软银有望充分
发挥协同效应，将中国先进的核心业务系统、信贷业务系统等产品和解决方
案共同对外输出。
投资建议
我们维持对公司2022~2024年的盈利预测，预计营收分别为44.7/55.2/67.4
亿元，归母净利分别为5.3/6.9/8.6亿元，对应21.3/16.2/13.1倍PE，维持
风险提示
疫情反复使得公司经营不及预期；创新运营等高毛利业务拓展不及预期；行
业竞争加剧；解禁风险；股东和高管减持风险；与同方软银的业务协同不及
预期
0200
400
600
800