【行业研究报告】三峡水利-电力基本盘稳固,综合能源业务步步为营

类型: 公司分析

机构: 财信证券

发表时间: 2022-06-21 00:00:00

更新时间: 2022-06-22 15:11:25

源产业,既有面向城市、工业园区和大用户的源网荷储重资产类项
目,也有能源资产管理等轻资产类项目。1)万州项目的投产一方
面有利于提高自有电源的保障能力,另一方面可以通过提供多场景
综合能源服务获得新的业绩增长;2)公司也将根据用户的用能需
求适时在涪陵、黔江等区域推进区域型天然气热电联产等特色化能
源示范项目;3)公司旗下的综合能源公司已在九江市开展低碳智
源示范项目;3)公司旗下的综合能源公司已在九江市开展低碳智
慧综合能源项目;4)公司与赣锋锂业、长江电力、长江绿色发展
私募基金管理有限公司合资设立电池资产管理公司,开展电池资产
管理业务;5)公司专门成立了平台公司三峡绿动,围绕场景运营
和电力资产投资两个方向,开展电动重卡充换储用一体化业务。
盈利预测。综合考虑自有装机来水偏丰、电解锰价格走势和万州项
目投产,我们预计公司2022年到2024年实现营业收入分别为
110.11、128.28和140.72亿元,实现归母净利润9.62、12.18和14.48
亿元,EPS为0.503、0.637和0.757元,PE为20.7、16.34和13.75
风险提示:来水不及预期,电解锰价格波动,外购电成本大幅提升。
-7%
13%
33%
53%