【行业研究报告】有色金属-新材料行业周报：锂电材料板块大幅反弹，稀土原料价格有所回落

除光伏材料外估值（市盈率TTM）回升，半导体材料板块PE估值回升
接近长期历史中位水平
上周锂电材料板块大涨，周涨幅为10.01%，跑赢基准（沪深300）8.36个
百分点；碳纤维及光伏材料板块一周涨跌幅分别为+1.39%和-0.1%，分别
跑输基准0.27个百分点和1.75个百分点。上周多数板块估值水平（市盈
率TTM）回升，从估值水平历史分位来看，上周磁材、碳纤维、锂电材
料及面板材料板块分别位于长期估值水平的41.4%分位、11.2%分位、37%
料及面板材料板块分别位于长期估值水平的41.4%分位、11.2%分位、37%
分位和2.2%分位。半导体材料板块估值反弹至49.1%分位，接近长期历史
中位水平。
❑镨钕价格下滑，氧化镨钕行业周平均毛利回落。重稀土镝价下跌、铽价
略降，钆铁及钬铁合金价格下跌。钴现货价格持续下跌，硼铁及铌铁合
金价格平稳，镓价回落。烧结钕铁硼磁材毛坯价格平稳
镨钕：上周镨钕价格窄幅下滑，全国氧化镨钕均价至95万元/吨，周环比
回落1.55%；镨钕金属均价至115.8万元/吨，周环比回落0.6%。上周市
场显淡，部分贸易商低价出货，金属厂询单放缓，实际成交价格窄幅下探。
下游磁材企业观望，高价货源接受能力低，市场整体成交偏少。上周氧化
镨钕产量1329吨，周环比持平，轻稀土分离企业生产稳定，增产有限；
离子型矿紧张，中重稀土分离企业产量波动有限；废料回收大厂生产稳
定，部分小厂因原料紧张，恢复有限，因此整体供应波动不大。上周氧化
镨钕工厂库存3366吨，周环比增加2.59%。由于市场需求一般，金属厂
采购氧化镨钕放缓，因而分离企业出货减少，加之生产端波动有限，因此
工厂库存增加。上周氧化镨钕行业平均毛利周环比降低1.12万元/吨至
6.67万元/吨；金属镨钕行业平均毛利周环比增加0.7万元/吨至0.09万元
/吨。
重稀土：上周镝价下滑，全国氧化镝和镝铁均价均略降039%至2540元/
公斤。上周氧化镝市场周初因有大厂主动收货，市场得到支撑，实际成交
逐渐上移，后因需求不强，高价接货减少，报价成交逐渐稳定，更多商家
持货观望。全国氧化铽均价周环比略降0.48%至14550元/公斤；金属铽
均价为18380元/公斤，周环比略降0.59%。上周钆铁合金国内均价回落
1.33%至51.8万元/吨；国内钬铁合金均价环比回落1.09%至135.5万元/
吨。
其他原料：上周LME钴期货价格下跌0.69%至72400美元/吨；长江有色
钴现货价格周环比下跌1.38%至42.9万元/吨。金属镓(99.99%)价格周环比
回落1.48%至3325元/千克，硼铁(18%)及铌铁合金(60-A)价格平稳。
烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格平稳，毛坯烧结钕铁硼N35和H35全国均
价分别持平于275.5元/公斤和344.5元/公斤。
-30%
-20%
-10%
0%