【行业研究报告】飞荣达-动态点评：提速布局新能源，打造第二增长曲线

▌新能源产品进入一线客户，打造第二增长曲线
公司与宁德时代签署战略合作协议，约定公司为宁德重要合
作供应商，为宁德提供压铸件、液冷板、连接件、复合材料
等多款产品，并积极配合宁德新项目的研发和推进。2022-
2026年，宁德预计向公司采购金额为36亿元。公司成为宁德
时代重要供应商，充分体现公司的技术实力与成本优势，强
化公司未来行业竞争地位，并为开拓其他客户起到很强的示
范效应。
公司高举高打，以全球领先客户为入口，成为宁德时代重要
供应商，以此配套特斯拉、大众MEB等，公司技术实力获得
认可。此外，公司积极开拓储能、光伏逆变器客户，并募资
扩张新能源产品产能，2022Q1公司新能源产品收入占比约
15%，预计2022年收入占比有望达30%，2023年有望达40%，
打造第二增长曲线。
打造第二增长曲线。
▌募资加码新能源产能，夯实高速增长基础
公司围绕电动车、储能、逆变器打造新能源核心产品组合，
并在电动车领域开拓了广汽、北汽、宁德时代、国轩、孚
能、一汽、东风等主机厂或电池厂商，在逆变器及储能领域
公司开拓了华为、阳光电源、古瑞瓦特、固德威等优质客
户。公司拟定增募资10亿元，用于投资南海生产基地项目及
补充流动资金，其中南海生产基地包括储能组件66万套、储
能机箱外壳66万套、储能机箱面板132万套、连接片3.96亿
套、液冷板72万套、电池包盖板36万套产能。达产后，公司
预计将实现收入23亿元，净利润2亿元，成为公司第二增长
动力。公司定增事项已于2022年6月22日获得深交所审核通
过。
我们认为，公司新能源客户优质，包括宁德时代、阳光电
源、华为等，为产能有效消纳提供强力保障。同时，公司积
极加码新能源产品产能，为中长期增长奠定良好基础，未来
成长可期。
▌优化治理，有望步入中长期向上成长通道
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飞荣达沪深300