【行业研究报告】化石能源-煤炭开采行业周报：迟到但不缺席的需求

铁路与下游拉运较上周回暖。本周秦皇岛港铁路到车7247车,周环比
铁路与下游拉运较上周回暖。本周秦皇岛港铁路到车7247车,周环比
增加24.39%；秦皇岛港口吞吐48.2万吨,周环比下降20.98%。截至
6月24日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京
唐港东港）的库存为1388.0万吨，周环比增加60.00万吨，锚地船舶
数为92.0艘，周环比增加6.00艘，货船比（库存与船舶比）为15.1
，
周环比下降0.35。
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沿海省份迎峰度夏压力显现，各省日耗上行，煤炭降库显著。截至6
月23日，沿海八省煤炭库存2984.40万吨，周环比下跌74.30万吨
（-2.43%),日耗为186.00万吨，周环比上涨17.90万吨/日（10.65%），
可用天数为16.0天，周环比下跌2.20天。截至6月24日，秦皇岛港
动力煤(Q5500)山西产市场价1205.0元/吨，周环比持平。国际煤价，
截至6月22日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格17
3美元/吨，周环比下降9.65美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价4
17.5美元/吨，周环比上涨57.45美元/吨；理查德RB动力煤FOB现
货价287.85美元/吨，周环比上涨49.5美元/吨。截至6月24日，动
力煤期货活跃合约较上周同期下跌2.0元/吨至843.0元/吨，期货贴水
362.0元/吨。俄罗斯、美国对欧洲短期影响继续发酵，欧洲多国已开
始加大煤炭购买力度，欧洲三港与南非理查德港煤价再回高位。
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焦炭方面：钢材需求不振向上传导，焦企普亏生产节奏放缓。截至20
22年6月24日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2960元/吨，周环比
下调300元/吨，月环比下降6.33%，同比上涨10.03%。港口指数：
CCI日照准一级冶金焦报3050元/吨，周环比下调350元/吨，月环比
下降10.29%，同比上升13.81%。由于原料煤降幅有限而焦炭价格连
降，目前焦企普遍亏损，生产节奏放缓。
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焦煤方面：焦煤价格承压。截止6月24日，CCI山西低硫指数2925
元/吨，周环比下跌240元/吨，月环比上涨25元/吨；CCI山西高硫指
数2723元/吨，周环比下跌45元/吨，月环比持平；灵石肥煤指数25
00元/吨，周环比下跌200元/吨，月环比下跌100元/吨。受焦企生产
意愿不强影响，多个焦煤煤种价格下调。受下游需求不振影响，俄罗
斯、内蒙等进口焦煤同样成交较少。
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我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政
策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。本周事件较多，市场出现分