【行业研究报告】国防装备-安防行业深度追踪系列第40期（2022年05月）：5月政府端需求边际改善，安防龙头积极助力防疫工作

计了金额为千万级别的安防项目；部分超大型项目按照建设期分摊计算），本月招标端过亿项目9个，总金额20.7
亿元，中标端过亿项目12个，总金额18.5亿元（去年同期招标端过亿项目6个，总金额11.9亿元，中标端过亿项目
亿元，中标端过亿项目12个，总金额18.5亿元（去年同期招标端过亿项目6个，总金额11.9亿元，中标端过亿项目
6个，总金额11.5亿元），主要源于局部疫情影响逐步减弱，政府端需求边际改善，大项目落地节奏也有所加快。
回顾2022年1~5月，招标金额同比-2%，中标金额同比+2%，整体保持平稳，其中3月迎来反弹，4月在疫情冲击
下需求再次承压，5月疫情影响逐步减弱后再次迎来修复。展望全年，尽管3月下旬以来国内局部疫情有所反复导
致政府端需求阶段性承压，我们认为相关需求只是延后释放，并非消失，仍判断行业2022年有望维持稳健增长态
势，其中：1）国内方面：2022年国内政府将GDP增速目标设定为5.5%左右，稳增长政策有望渐次落地，在此背
景下，政府端需求在政策带动下有望逐步修复，目前环境保护、应急管理等细分需求正逐步加速落地；商业端大
企业持续推进数字化转型，2022年有望加速；渠道端则与宏观经济高度相关，2022年若国内经济实现稳增长，则
渠道端需求全年有望维持稳健水平；2）海外：尽管海外部分地区出现疫情反复，但全球范围内疫苗接种有序推
进，且多国疫情防控采取常态化处理，我们看好海外传统安防需求复苏趋势。展望未来，在数字化转型成为未来
10年黄金赛道的大趋势下，我们看好安防龙头厂商进军新赛道不断打开更大成长空间，我们坚定看好安防龙头厂
商未来的成长趋势及空间。
产业链动态：国务院推行“一网统管”，加速推进智慧县城建设；乐橙举办2022新品发布会，进一步深化在智能
家居领域的多元化布局；安防龙头推出常态化核酸采集工作站解决方案，助力防疫工作
风险因素：数字化进展低于预期；局部疫情反复超预期；政府端投资承压；经济景气度承压；海外竞争加剧；汇
率波动风险。