【行业研究报告】-德邦宏观政策追踪日报——2022年6月21日

投资要点：
国内货币财政政策
逆回购：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月21日以利率招标方
式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。6月21日100亿元逆回
购到期，当日完全对冲到期量。（央行发布）
财政政策：财政部国债做市支持操作3年期“22附息国债04”券中标收益率
2.3747%、2年期“22附息国债05”券中标收益率2.2652%。（财政部发布）
货币政策：央行官网发布消息称，2022年6月21日，中国人民银行在香港成功
发行了50亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.30%。（央行发布）
发行了50亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.30%。（央行发布）
海外货币财政政策
【美联储】美联储布拉德表示，当前美国宏观经济形势使美联储在实现通胀目标方
面的可信度受到影响；目前实际通胀数据与基于通胀保值债券（TIPS）的预期通胀
数据之间的分歧必须得到解决；美联储在利率方面做了很多调整，但是从一个非常
低的水平开始的。
【欧央行】欧洲央行管委Kazimir表示，预计欧洲央行将在7月和9月加息，负利
率在9月份一定会成为历史。欧洲央行管委雷恩表示，9月份加息幅度非常有可能
超过0.25个百分点；欧洲央行购买债券不会增加经济中的货币数量；欧洲央行的
紧急抗疫购债计划（PEPP）再投资具有灵活性。
【英国】英国6月CBI工业订单差值为18，预期22，前值26。
【俄罗斯】俄罗斯央行副行长扎波特金表示，央行不会实行汇率目标区制度，因为
这会降低经济政策的有效性；汇率目标区制度本质上是放弃独立自主的信贷政策。
【瑞士】瑞士5月贸易帐顺差31.16亿瑞郎，前值顺差41.26亿瑞郎修正为40.34
亿瑞郎。
【韩国】韩国央行称，5月份通胀率将高于预期，不能排除2022年CPI超过4.7%
的可能性，CPI在5月份达到5.4%之后，将在一段时间内远高于5%。韩国央行
行长李昌镛表示，在当前通胀压力缓解之前，货币政策应侧重于稳定通胀；不急于
披露中性利率；如果出现类似羊群效应的行为，将采取行动稳定汇市。
【日本】日本首相岸田文雄表示，现在不应该调整货币政策。
风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧