【行业研究报告】交通运输-新冠疫情对交通运输行业影响分析之二：新冠防控方案优化，出行需求预期增强

观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监
测”。②密接的密接管控措施从“7天集中隔离医学观察”调整为“7天居家隔
离医学观察”。航空市场恢复进程方面，据中国民航局数据显示，2021
年国际航线客运量仅为2019年同期的2%左右；据航班管家数据显示，6
月17日—6月23日我国国际航班日均执飞航班50架次，周环比+3.85%，
同比-1.14%，国际航线呈现局部复苏态势。航司层面，南航从6月开始
陆续恢复武汉往返伊斯坦布尔、深圳往返莫斯科、广州往返德里等7条
国际航线，国际航班将由原来的每周36班增加至每周48班，通航国家
由原来的20个增加至27个；国航自6月12日起恢复执行停航近一年的
成都双流至尼泊尔加德满都国际客运航班。此外，中国驻美国、日本、
西班牙等多国大使馆发布通知，放宽了赴华人员行前检测要求，不再要
西班牙等多国大使馆发布通知，放宽了赴华人员行前检测要求，不再要
求任何血清抗体检测、取消对既往感染史人员肺部CT或X光的检查，
部分改为行前48小时内接受“双核酸”。我们认为随着国内入境隔离措施
优化，中国驻多国大使馆对回国检测要求放宽，叠加国务院“有序增加
国际客运航班数量”措施，预计我国国际航线市场迎来修复新阶段。
新方案优化管控和监测标准，低利好国内出行市场恢复
①新方案将两类风险区域划定标准和防控措施进行衔接对应，统一使用
中高风险区的概念，形成新的风险区域划定及管控方案。②加密风险职
业人群核酸检测频次。③明确不同人口规模区域核酸检测方案根据风险
大小，按照分级分类的原则确定区域核酸检测的范围和频次。我们认为
新版方案隔离管控时间缩短11天，密接者也不再进行集中隔离，逐步地
降低了相关人员出行的时间成本，有助于打通国内人员顺畅出行的局面，
利好2022下半年国内出行市场修复。
投资建议：持续参与交通出行回归与反转机会
随着防疫措施优化，出行需求预期增强，航空机场国内、国际航线恢复
节奏加快，建议近期关注国内航空市场恢复预期增强带来的航空行业系
统机会，长期关注细分航空出行市场的龙头。一是建议继续关注国际业
务占比较大的中国国航（601111.SH）和依托出入境客流开展免税业务的
上海机场（600009.SH）,关注低成本航司春秋航空（601021.SH）、支线
龙头华夏航空（002928.SH）。二是从估值角度来看，关注南方航空
（600029.SH）、白云机场（600004.SH）。三是建议关注高铁出行核心资
产京沪高铁（601816.SH）、拥有国内广泛优质高速公路网资源的招商公
路（001965.SZ）。
风险提示：新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、航空出行需求不及
预期、航空运营安全事件、交通运输政策变化等产生的风险。