【行业研究报告】商贸零售-商贸零售周报：618整体增速放缓，重点品牌表现亮眼

2022年618综合电商成交额5826亿元，同比微增：星图数据显示，2022年
2022年618综合电商成交额5826亿元，同比微增：星图数据显示，2022年
618综合电商成交额约5826元，同比微增，较去年同期25%的增速有明显下
滑。受疫情影响，5月物流快递仍在恢复阶段，或一定程度影响本次618活动。
草根调研显示，美妆品类分平台看天猫基本持平，京东同比约增20%+，抖音
高增长：天猫美妆整体和去年持平，其中第一波增长13%，第二波部分受超头
停播影响，下滑27%。从品类看，护肤同比增速约5.5%，彩妆下滑12%。京
东美妆同比增长约20%+，略低于品牌商预期。抖音美妆大幅增长，国际大牌
逐步从观望转向参与，带动平台成交额大幅增长。预计本次618活动天猫、京
东、抖快及其它分别占比60%/20%/20%。
品牌分化加剧，头部国货延续今年以来优异表现，持续成长：受疫情影响，出
行减少，导致消费需求受到抑制。今年618化妆品行业整体表现一般，彩妆尤
其受到较大的负面冲击。品牌方面，国际品牌加大促销活动力度，以量换价策
略下，618销售基本符合预期，但需关注后期促活效果及日销水平。头部国货
逆势而上，整体增速高于行业。具体看：1）华熙生物4大护肤品品牌销售额共
计9.9亿，同比增长110%。润百颜/夸迪/米蓓尔/肌活全渠道
GMV3.56/3.63/1.55/1.2亿，夸迪/米蓓尔同增156%/199%。2）薇诺娜猫旗销
售额4.6亿，同增35%；3）珀莱雅猫旗销售额5.8亿，同增123%。
本周行情回顾：过去两周，美容护理(申万)上涨5.53%，医美指数上涨4.21%，
沪深300指数上涨3.67%。月度数据，美容护理(申万)上涨12.63%，医美指数
上涨7.75%，沪深300指数上涨9.83%。两周内，个股涨幅前五的公司为丸美
股份（13.78%）、上海家化（13.41%）、青松股份（11.88%）、昊海生科（10.20%）、
贝泰妮（10.15%）；个股跌幅前五的公司为壹网壹创（-5.37%）、丽人丽妆（-
4.03%）、华熙生物（-3.04%）、华韩整形（-2.47%）、珀莱雅（-1.92%）。
一周行业重要新闻：
【医美】锦波生物IPO申请获北交所受理
【化妆品】露华浓正式申请破产保护
重点公司公告：
贝泰妮：6月9日与17日，公司持股5%以上股东坚持超过1%暨减持计划实
施完成的公告。
上海家化：6月2日，公司发布关于2020年限制性股票激励计划首次授予部