【行业研究报告】京东方精电-京东方精电分析报告

京東方精電(00710.HK)
簡介
京東方精電前身為精電國際，公司於1978年成立，立足單色顯示器領域，深耕車
載和工業顯示多年，1991年在香港交易所掛牌上市。2016年4月被京東方集團收
購，京東方集團作為全球最大的LCD(液晶顯示器)面板制造商。被收購後，京東方
精電重點發展TFT(薄膜電晶體)模組業務，一舉成爲車載顯示屏特別是8寸及以上
模組龍頭。借此，京東方精電成爲京東方集團旗下唯一車載顯示及系統運營平台。
京東方精電產品矩陣涵蓋廣，主要涉及汽車顯示屏和工業顯示屏。汽車顯示屏產品
應用主要包括車載儀表、中控、電子後視鏡、抬頭顯示、透明顯示車窗和後座娛樂。
工業顯示屏應用涉及電表，家電，智能家居和醫療產品及銷售點設備。近年來，隨
著新能源汽車的相繼崛起，京東方精電陸續推出OLED(有機發光二極體)、BDCell、
大尺寸、多聯屏、全貼合等多款技術和產品。汽車顯示屏業務營收佔比逐步增大，
遠超工業顯示屏業務。2021年汽車顯示屏營收佔比高達84%，工業顯示屏營收佔比
僅為16%。
行業背景
汽車顯示屏市場行業集中度高但頭部差距較少，競爭異常激烈。根據Omdia公布的
2021年上半年數據顯示，內地公司天馬以13.9%的市場份額處於全球第一。台灣公
司AUO以13%的市場份額位居第二。日本公司JDI以12.2%的市場份額位列第三。
京東方以11.6%的市場份額位居第四。以上公司搶佔的CR4(四大企業市場份額總
額)高達50.7%。值得關注的是，京東方精電作爲後起之秀，其8英寸及以上車載顯
示面板出貨量連續兩年保持全球第一。僅中國市場而言，2021年，京東方精電在中
國車載顯示市場的覆蓋率突破30%。據悉，市場預計車載顯示屏的市場規模在2022
年有望實現106億美元，同比增長14%；2025年突破128億美元，2023年至2025
年的年均複合增長率高達6%。看好京東方精電在大尺寸屏領域的競爭優勢將持續釋
放，驅動其市佔率持續攀升。