【行业研究报告】诺亚控股-S-IPO申购指南：诺亚控股-S

保荐人
高盛
上市日期
2022年07月13日(周三)
招股价格
307.00港元
集资额
3.38亿港元（以307.00港元计算，超额配股权未被全部行使）
每手股数
20股
入场费
6,201.89港元
招股日期
2022年06月30日-2022年07月06日
2022年07月05日
招股总数
110万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)
国际配售
99万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占90%
公开发售
11万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占10%
研究部
姓名：李承儒
SFC：BLN914
Email:licr@gyzq.com.hk
申购建议：
公司是一家财富管理服务提供商，具有全球资产管理能力。根据弗若斯特沙
利文的资料，按2021年的总收入计是中国第八大财富管理服务提供商，市
场占有约3.7%，专注于为高净值及超高净值投资者提供服务。公司主要通过
财富管理业务及资产管理业务这两个协同业务部门向高净值客户提供投资
产品及专业服务，两个业务部门分别贡献2021年总收入的74.2%及24.2%。
关于财富管理业务，主要是通过分销伙伴及资产管理部门销售多种投资产
发团队根据客户的投资目标和风险偏好精心挑选。公司的收入主要来自客户
购买产品时的募集费收入、管理费及业绩报酬收入分成。2021年上述三个收
入来源分别占财富管理业务总收入的36.8%、45.8%及14.6%。关于资产管理
业务，主要是公司的部门歌斐提供专为客户设计的专有和独特的投资组合，
主要包括通过FoF、专项基金及S基金进行的直接和间接私募股权投资、公
开市场投资、房地产投资以及多策略及其他投资，收入主要来自其担任基金
管理人的基金的管理费及业绩报酬收入，这两个收入来源分别占资产管理业
务总收入的61.1%及30.1%。公司目前客户总数2021年为411,981名，复合
年增长率18.4%。总募集资金量为972亿元，复合年增长率11.3%。公司總
收入由2019年34.1亿元增加至2021年43.3亿元。净利润由2019年8.6亿
元增长至2021年13.1亿元，公司上市后市值约为96亿港币，对应2021
年PE约6.3倍，估值合理，建议谨慎申购。