【行业研究报告】天华超净-H1业绩高增符合预期，非洲两大项目取得积极进展

氧化锂（75%）：实施主体天宜锂业，二期2.5万吨今年4月已投产，预
计今年有效产能4.25万吨。（2）江安5万吨氢氧化锂（75%）：实施主
体天宜锂业子公司伟能锂业，一期2.5万吨预计2022年底竣工，二期预
体天宜锂业子公司伟能锂业，一期2.5万吨预计2022年底竣工，二期预
计2024年Q2竣工。（3）甘眉6万吨氢氧化锂（100%）：实施主体四
川天华时代，分两期建设，每期3万吨，预计2022年Q2启建，2024年
底全部建成。（4）宜春10万吨碳酸锂（10%）：与宁德时代（占比90%）
共同建设，预计今年内完成5万吨建设，2023年底完成剩余产能建设。
Manono和Zulu两个非洲项目取得积极进展。(1)AVZ：开发非洲刚果
（金）的Manono锂锡项目，目前项目已满足采矿证批复的所有条件（采
矿证正在申请中），项目规划锂精矿产能达160万吨，天华时代有权获取
最高80万吨（or最低50%）锂精矿包销权，可研预计2023年底投产，
若包销权落地，公司锂精矿合计包销量将达101.5-104.5万吨，基本满足
未来产能规划；（2）PREM：开发津巴布韦的Zulu锂钽项目正在建大型
试验厂，2023年3月31日前装运第一批锂精矿，最终产量提升至约4.8
万/年SC6.0，公司将有权获得前三年产品。（3）环球锂业：开发澳大利
亚的MLBP和Manna项目，目前正在勘探；（4）QXR：开发澳大利亚
皮尔巴拉地区的TurnerRiver和WesternShaw项目，目前正在勘探；
高成本及需求边际向好支撑锂价高位韧性。6月23日PLS锂矿拍卖价
6530美元/吨（SC5.5，FOB），折合LCE成本支撑价47.08万元/吨（含
税）。据乘联会统计，6月20-26日，乘用车市场零售48.7万辆，环比前
一周增长17%，较上月同比+28%；乘用车市场批发56.1万辆，环比上
周增长30%，较上月同比+12%。6月1-26日，乘用车市场零售142.2
万辆，同环比+27%/+37%；乘用车厂商批发150.4万辆，同环比
+40%/+34%，目前6月零售超强销量好于行业内对政策应有的走势预