【行业研究报告】中兵红箭-22H1归母净利润预计同比增长103%-119%，充分受益培育钻石行业爆发

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容中兵红箭（000519.SZ）22H1归母净利润预计同比增长103%-119%，充分受益培育钻石行业爆发核心观点公司研究·财报点评机械设备·通用设备0755-819813620755-81981140wushuang2@guosen.com.cnliyuxuan@guosen.com.cnS0980519120001S0980521100001基础数据合理估值收盘价29.15元总市值/流通市值40606/40548百万元52周最高价/最低价31.68/10.04元近3个月日均成交额966.64百万元市场走势相关研究报告《中兵红箭（000519.SZ）-一季度业绩同比增长191%，培育钻石高景气下业绩持续兑现》——2022-04-26《中兵红箭（000519.SZ）-培育钻石高景气带动业绩高增，特种装备业务盈利静待改善》——2022-04-19《中兵红箭（000519.SZ）-培育钻石行业持续高景气，一季度业绩高增兑现》——2022-04-02《中兵红箭-000519-2021年业绩预告点评：四季度净利润亏损，培育钻石维持高景气》——2022-01-30《中兵红箭-000519-2021年三季报点评：业绩超预期，受益培育钻石行业高度景气》——2021-10-2522H1实现归母净利润6.65-7.15亿元，同比增长103%-119%。公司发布2022年半年度业绩预告，22H1预计实现归母净利润6.65-7.15亿元，同比增长103.41%-118.71%；单二季度预计实现归母净利润3.84-4.34亿元，同比增长67%-89%，环比增长37%-54%。业绩超预期主要系一是超硬材料行业景气度持续高企，工业用金刚石及培育钻石产销两旺；二是特种装备方面，公司合理安排生产与交付，实现了装备生产经营平稳可控所致。培育钻石行业持续高景气，2022年1-5月进口/出口同比+78%/+86%。印度培育钻石最新进出口数据看，2022年5月进口额1.10亿美元，同比+45.95%，环比+9.56%；2022年1-5月进口额7.21亿美元，同比+78.41%，渗透率8.95%。2022年5月出口额1.77亿美元，同比+137.34%，环比+19.71%，创单月历史新高；2022年1-5月出口额7.11亿美元，同比+86.17%，渗透率6.78%。行业高景气得到持续验证。公司积极扩产把握行业高景气发展机遇。公司作为超硬材料龙头，在钻石品质、技术、产能规模、市场份额等方面均处于领先地位，行业高景气下公司积极扩产。2022年1月，培育钻石一期12万克拉生产线项目竣工投产，项目总投资额2亿元，对应新增160台六面顶压机。2022年2月，河南省发改委《2022年补短板“982”工程实施方案》中，中南钻石高品级工业钻石、宝石级钻石系列化建设项目总投资11.5亿元，2022年计划完成投资5亿元，项目落地后产能将进一步提升。子公司中南钻石CVD金刚石项目取得新突破。中南钻石6月21日消息显示，公司的CVD金刚石项目突破10克拉以上培育钻石毛坯批量制备技术。重复测试结果表明，单炉MPCVD设备可生长14颗10克拉以上的单晶毛坯，生长速率11µm/h以上。经送检IGI鉴定，产品颜色等级D-E色，净度等级VS以上，品质达到了世界一流水平，公司CVD制备技术再上新台阶，长期可展望工业级应用更大市场空间。风险提示：行业竞争加剧；培育钻石产能扩张不及预期；下游需求不及预期。投资建议：公司作为超硬材料行业龙头，在市场地位、产品品质、产能等方面均处于行业龙头地位，行业高景气下公司积极扩产，将充分受益行业高爆发，业绩有望持续兑现。我们小幅上调2022-24年净利润分别为12.96/16.25/19.92（前值11.72/15.27/18.99亿元），对应PE值为31/25/20盈利预测和财务指标202020212022E2023E2024E营业收入(百万元)6,4637,5149,49711,11512,820(+/-%)21.4%16.3%26.4%17.0%15.3%净利润(百万元)275485129616251992