【行业研究报告】基础化工-化工行业周报：多家轮胎厂退出俄罗斯

➢经济数据好于预期，国际原油震荡上涨。美国经济前景预期不佳，投
资者对加息影响能源需求前景的担忧持续升温，同时美国原油库存增
长，欧佩克可能继续增加产量，不过市场仍存供应紧缺担忧，原油价
格先跌后张。美国经济数据好于预期，同时G7峰会或对俄罗斯原油
实施价格上限等新制裁，加之产油国沙特与阿联酋增产能力受到质
疑，厄瓜多尔和利比亚生产中断，但是美国成品油库存增幅高于预期
限制了油价涨幅，原油价格震荡上涨。截至6月29日当周，WTI
原油价格为109.78美元/桶，较上周上涨3.38%，较上月均价上涨
0.48%，较年初上涨44.3%；布伦特原油价格为116.26美元/桶，较
上周末上涨4.05%，较上月均价上涨3.84%，较年初上涨47.2%。
➢轮胎行业上游原料价格有所上涨，周环比上涨0.62%。截止6月30
日，天然橡胶市场均价12766元/吨，周环比上涨0.65%，较2022年
初下降7.04%；丁苯橡胶市场均价12463元/吨，周环比下降0.50%，
较2022年初上涨3.53%；炭黑市场均价9466元/吨，与上周保持不
变，较2022年初上涨3.75%；螺纹钢市场均价4403元/吨，周环比上
涨2.42%，较2022年初下降7.19%。我们假设轮胎原材料中天然橡
胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢分别占比40%、20%、20%、20%，设定
2018年1月2日的原材料价格为100，得到了轮胎原材料价格指数。
6月30日轮胎原材料价格指数为104，周环比上涨0.62%，较2022年
6月30日轮胎原材料价格指数为104，周环比上涨0.62%，较2022年
初下降2.96%。
➢多家轮胎厂宣布：退出俄罗斯业务。据轮胎商业，2022年6月28
日，米其林发布正式的声明：将于2022年年底彻底退出俄罗斯业
务。俄乌战争发生以后，在2022年3月15日，米其林宣布暂停俄罗
斯工厂的生产。米其林轮胎现在证实，在普遍不确定的背景下，特别
是在供应问题的情况下，在技术上不可能恢复生产。因此，米其林集
团不得不计划在2022年底之前将其所有的俄罗斯业务进行转移。诺
记轮胎公司也计划退出俄罗斯，这将意味着关闭其位于Vsevolozhsk
的轮胎工厂。诺记轮胎董事会已决定“开始有控制地退出俄罗斯市
场。”
➢海运费维持下降态势，多指数回落明显。波罗的海货运指数（FBX）
在2021年9月10日达到历史高位11108.56点，随后开始震荡回
落，7月1日收6585.07点，比上周下降6.35%。东南亚集装箱运价
指数和中国出口集装箱运价指数（CCFI）分为在2021年12月24日
和2022年2月11日达到历史高位，随后均表现出明显回落，两指数
最新值分别达5427.59点（6月24日）和3244.78（6月24日）。随
着世界各国码头拥堵情况持续缓解，疫情情况逐渐缓解，港口陆续提
升运力，我们预期海运价格将继续下降，回到合理区间，利好出口行
业。
➢风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或