【行业研究报告】机械设备-机械设备行业跟踪周报：硅片持续涨价致切片代工盈利性提升；建议关注进入业绩兑现期的半导体设备板块

1.推荐组合：三一重工、先导智能、晶盛机电、恒立液压、迈为股份、华测检测、杰瑞股份、柏楚电子、奥特维、杭可科技、金博股份、利元亨、奥普特、高测股份、芯源微、联赢激光、瀚川智能、新锐股份。2.投资要点：光伏设备：硅片价格持续上涨利好高测股份，HJT产业化进程加速6月29日，硅业分会发布了硅料最新成交价，国内单晶复投料、致密料价格均超过2021年最高价格水平，达到历史新高。由于硅料价格持续上涨&下游需求旺盛，硅片市场持续涨价。6月24日，中环将N型、P型各尺寸硅片价格全面上涨0.27元至0.53元，涨幅在4.74%至6.61%之间，本次中环调价的幅度较两月前有所增加。以P型单晶硅片150μm厚度产品为例，210硅片报价9.45元/片，上涨0.5元/片；182硅片报价7.19元/片，上涨0.41元/片。6月30日，隆基也宣布上调硅片价格，各尺寸硅片价格上调幅度均超6%。高测股份切片代工业务重要收入来源为结余硅片的对外销售，硅片市场价格上涨推动切片代工业务单GW利润进一步提升。目前华晟HJT项目一期500MW满产，A品良率将＞98.3%，组件出货功率为470-475W，比传目前华晟HJT项目一期500MW满产，A品良率将＞98.3%，组件出货功率为470-475W，比传统PERC高20-25W。二期2GW单面微晶HJT产线投产，三期双面微晶HJT项目启动。展望2024年HJT电池，未来HJT可在降本增效上实现进一步发展：26%以上HJT量产；21066整片、132半片的规格接近或达到750W；硅片厚度低于100微米；浆料用量12mg/W&银含量30%；铟用量2mg/W甚至无铟；异质结钙钛矿叠层电池在全尺寸上效率突破30%。投资建议：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。半导体设备：业绩有望持续快速增长，底部位置具备配置价值当前市场最大的担忧在于行业的周期向下，我们一直强调未来晶圆厂开支不会每年维持高速增长的态势，但国内资本开支仍然会维持在较高的水平，2021-2022年全球新增晶圆厂29座，其中中国大陆新增8座，占比达到27.59%，中长期看，集微咨询预计中国大陆未来5年（2022年-2026年）还将新增25座12英寸晶圆厂，总规划月产能将超过160万片，中国大陆对晶圆设备的需求有望长期维持高位。其次，在整个半导体行业增速下来的背景下，设备环节特有的进口替代逻辑日益凸显，设备是当前半导体产业逻辑最好的细分环节之一，本土半导体设备业绩驱动力更多来自于市场份额的提升，尤其外部制裁等事件，国产晶圆厂加速国产替代，导致设备环节业绩比行业有更大的弹性，本土半导体设备企业22Q1合同负债增速整体超过50%也可以得到验证。对于半导体设备的行情，我们认为事件驱动效应会慢慢减弱，股价的推动因素更核心在于公司订单+业绩的兑现，重点推荐长川科技、芯源微、拓荆科技、华海清科、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海。风电设备:上半年风电招标超50GW，行业边际持续改善我们预计2022年海上风电装机量约为6-7GW，装机量有所下降，但符合行业预期，渡过窗口期后2023年预计可达到12-13GW，第一批风光大基地2022Q1开建，考虑到风电建设周期，2022年下半年风电装机量有望超预期，2022全年风电装机将超过55GW。2022年1-6月招标53.46GW，全年有望超过100GW，有望支撑2023年风电装机，下半年风电板块投资机会值得关注，竞争格局更优的零部件环节有受益。重点推荐新强联、恒润股份、中际联合。通用自动化：5月制造业景气边际改善，国产刀具进口替代加速5月PMI收于49.6%,较上月升2.2pct，疫情缓解下制造业景气边际改善，主要系：1）物流情况的改善，根据国家统计局调查，5月反映物流运输不畅的企业比重较4月下降8%；2）上海复工复产后，汽车和半导体等产业迅速复苏；3）港口秩序恢复后出口反弹，5月出口同比+17%，高于市场预期。6月疫情蔓延基本得到控制，随着各地在疫情防控上更趋灵活，我们预计经济将迎来供给修复+需求回补的双重驱动，同时地方政府更加注重本地经济复苏，工业生产的反弹会加快，板块景气度有望进一步回升。工业机器人：1-5月工业机器人产量16.6万台，同比-9.4%；其中5月产量3.7万台，同比-13.7%，环比+12.5%。从头部企业订单来看，以ABB/KUKA/雅马哈为例，5月订单分别同比+22%/+28%/+14%；环比+2%/+12%/+83%，呈现出明显的韧劲。从下游来看，锂电、光伏等新兴行业仍保持较快增长，而3C、一般工业等需求较为疲软。疫情影响下国内品牌在交货期方面相比外资有很大优势，为国产替代带来机遇。短期内疫情对Q2工业机器人的产销均有较大影响，而往年Q2通常为销售旺季，我们认为在下游刚需的驱动下，22年行业的旺季有望后置，待疫情平复后行业将出现恢复性增长。工业自动化推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份；刀具推荐欧科亿、华锐精密、新锐股份；机床行业推荐科德数控、创世纪、国盛智科，建议关注海天精工。工程机械：CME预计6月挖机销量同比-22%，降幅继续缩窄，看好下半年行业回暖CME预估2022年6月挖掘机（含出口）销量18000台左右，同比增速-22%左右，较5月-24%降幅继续缩窄。随着5月以来工程机械开工小时回暖，下半年基数进一步下降，Q3行业同比数据有望转正。下半年重点公司收入端有望同比转正，钢材价格回落缓解成本压力，释放利润弹性，稳增长政策有望助力行业回暖，推荐【三一重工】【恒立液压】【徐工机械】【中联重科】。风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动；疫情影响持续-28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%2021/7/52021/11/22022/3/22022/6/30