【行业研究报告】电气设备-电力设备与新能源行业周观察：6月国内多家车企电动车销量不断增长，分布式光伏景气度有望持续提升

6月国内多家车企电动车销量不断增长，分布式光
伏景气度有望持续提升
电力设备与新能源行业周观察
电力设备与新能源行业周观察
1.新能源汽车
国内多家车企公布6月电动车销量
我们认为，5月国内新能源汽车销量回升明显，根据中汽协数
据，5月国内新能源汽车销量为46.6万辆，同环比分别增长
113.9%、49.5%。6月国内多家车企电动车销量延续高增长，其
中小鹏、哪吒、零跑及广汽埃安6月交付量同比增速均超
100%，蔚来、小鹏交付量环比增长超50%。随着国内因疫情导
致停产的电动车产业链全面复工复产、优质车型不断推出、电池
技术持续革新带来电动车成本下探等，新能源汽车有望加速渗
透。根据中汽协数据，2022年1-5月国内新能源汽车累计销量为
200.3万辆，渗透率为20.96%，同比增长12.31pct，较《2030年
前碳达峰行动方案》中提出的“2030年当年新增新能源、清洁
能源动力的交通工具比例达到40%左右”的渗透率目标相比，仍
有一定差距。中长期来看，国内新能源汽车市场较为广阔，产业
链景气度有望不断向上。
核心观点：
新能源汽车短期出现景气度回升态势，中长期高成长逻辑主线不
变，全球电动化实现共振，新能源汽车将进入加速渗透阶段。持
续看好：
1）国内疫情逐渐好转后，国内新能源汽车预计迎来供需恢复。
电池端原材料价格影响向下游传导+下半年材料成本下降，有望
迎来量利修复；
2）制造工艺、电池结构、化学材料等多个方面的技术升级，带
来包括电池端在内的多环节机遇，具备技术领先优势的企业将加
固自身护城河。
3）终端需求迎来短期反弹后，中上游供给仍偏紧的负极材料
（石墨化）、隔膜、铜箔等；
4）原材料价格回落叠加动力电池价格上涨，盈利有望向好的动
力电池企业；
5）龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、比亚迪及新势力等车
企以及宁德时代、LG化学等动力电池供应链；
6）长续航、快充需求扩大，以及4680电池等新技术落地，带来
的高镍正极材料、硅基负极材料、导电剂以及新型锂盐等环节机
遇；
7）需求定位愈加清晰，带来的磷酸铁锂&三元材料电池以及正
极材料机会；以及高镍化趋势带来的正极材料以及前驱体行业格
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SACNO：S1120520050003
SACNO：S1120520070008