【行业研究报告】有色金属-有色金属行业周报:金属消费预期有望好转,锂价仍有上行动力

类型: 行业周报

机构: 安信证券

发表时间: 2022-07-02 00:00:00

更新时间: 2022-07-04 09:17:08

金属消费预期有望好转,锂价仍有上行
动力
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工业金属:国际方面,美联储戴利表示预计联邦基金利率到2022年
年底将被提升至3.1%,支持在7月份进一步加息75个基点。国内方
面,6月官方制造业PMI在4个月后重回50上方,显示国内经济在疫
情解封后快速回升。发改委印发通知可通过产权规范交易、并购重组、
不良资产收购处臵、市场化债转股等方式盘活存量资产。对具备相关
条件的基础设施存量项目,可采取基础设施REITs、PPP等方式盘活;
对长期闲臵但具有较大开发利用价值的老旧厂房等资产,可采取资产
升级改造等措施。总体来看,预期逐步恢复,未来工业金属消费增长
可期。建议关注:神火股份,南山铝业、西部矿业、锡业股份等。
铜:铜价继续下行,稳增长政策或将支撑铜价
本周LME铜收盘8055美元/吨,周内跌幅约3.21%;沪铜收报61630
元/吨,周内跌幅约2.85%。铜价现货交易整体成交清淡,报价持续回
落。LME铜库存报12.69万吨,周内涨幅约12.23%。供给端,国内冶
炼方面,随着企业复产及结束检修,6月供应偏充足。库存端止跌反增,
紧张势头有所缓解。需求端,下游采购情绪谨慎,多持观望态度。7月
房地产市场有所修复,汽车行业在政策推动下逐步好转,铜棒及铜板
带的订单量将继续恢复。总体来说,宏观压力持续,美国经济数据偏
弱,但国内稳增长措施逐步起效,阶段性反弹或仍可期。
铝:铝价震荡整理,稳增长或支撑价格韧性
本周铝价呈现震荡上行趋势。LME铝收报2469美元/吨,周内涨幅约
0.76%;沪铝收报18900元/吨,周内微跌0.37%。供应端,新建项目逐
渐投产加之复工复产,本周国内电解铝运行产能突破4100万吨。库存
端,本周电解铝库存下降至73.4万吨,处于历史较低水平,降库趋势
不改。需求端,国外方面,海外央行激进加息,大宗商品整体承压,
拖累海外需求;国内方面,下游开工企业有所回暖,但新增订单不足,
恢复速度相对较缓。另外,稳增长政策措施的出台推动下游市场孵化,
叠加铝低库存及边际成本的支撑,铝价维持偏强震荡局势。
锡:锡价震荡运行,焊料企业开工率回暖有望支撑锡价反弹
LME锡收盘26150美元/吨,周内涨幅约3.87%;SHFE锡收盘192000
元/吨,周内跌幅约6.28%。库存方面,据SMM本周国内社会库存因
2207合约进入交割月,再度转为累库状态。供应端,6月中主流企业开
始集中检修,国内云南、江西开工率维持低位。海关数据显示,2022
年5月份精炼锡进口总量5521吨,1~5月累计进口同比变动366.97%。
5月精炼锡维持净进口状态,6月受前期需求偏淡影响,进口或有回落
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