【行业研究报告】创业慧康-事件点评：股份转让完成过户，共同开发CTASY新产品

事件：
公司于6月30日收盘后发布《关于与飞利浦(中国)投资有限公司签署<合
作协议>暨关联交易的公告》等，于7月1日收盘后发布《关于股东签署股
份转让协议的进展暨股份完成过户登记公告》。
点评：
点评：
引入飞利浦作为战略投资者，股份转让后飞利浦持股10%
2022年5月12日，葛航、福鼎嘉盈企业管理咨询有限公司、浙江鑫粟科
技有限公司、宁波铜粟投资管理有限公司与飞利浦（中国）投资有限公司签
户登记手续，共计过户数量155,003,087股，飞利浦持股比例为10.00%。
将支付1.5亿元购买“Tasy软件”许可，开发CTASY新产品
公司将支付共计1.5亿元许可费向飞利浦（中国）购买“Tasy软件”中国
区域独家许可权，双方将在合作期限内（协议生效日至2032年12月31日
期间）基于“Tasy软件”进行本地化开发，并依托前述公司本地化开发的
“新一代EMR软件”(CTASY)在中国市场共同推进商业战略合作。CTASY
产品将能够为医疗机构提供一个一体化的平台，涵盖所有护理场景的集成
解决方案，成功地实现临床、组织和管理流程的集中管理，实现更先进的临
床分析，更好地简化医院的工作流程，提高护理质量和效率，保障患者安全。
授权飞利浦为CTASY独家经销商，共同拓展医院信息化市场
CTASY主要产品将包括ChinaTasy1.0及ChinaTasy2.0，其中，China
Tasy1.0不晚于2024年1月31日正式发布；若公司与飞利浦（中国）后
续决定开发ChinaTasy2.0，则该产品不晚于2027年1月31日正式发布。
产品销售方面，自本协议生效日起至2025年12月31日，公司授权飞利
浦（中国）及其关联方作为公司的ChinaTasy1.0产品的独家经销商，除
约定的例外情况，公司在飞利浦（中国）独家销售期内不直接或间接地销售
ChinaTasy1.0；自2026年1月1日至ChinaTasy2.0正式发布之前，公
司授权飞利浦（中国）及其关联方在独家销售客户范围内作为ChinaTasy
1.0产品的独家经销商，公司在合作区域内向除飞利浦（中国）独家销售客
户之外的客户销售ChinaTasy1.0。业务运营方面，除双方另有约定外，公
司负责CTASY产品在客户处的安装、测试、实施、运维支持等服务。
盈利预测与投资建议
在电子病历、互联网医疗、医院智慧管理等政策的驱动下，国内医疗信息化
行业处于高景气周期，公司作为领军企业，有望充分受益。预测公司2022-
2024年营业收入为23.03、27.87、33.55亿元，归母净利润为5.18、6.43、
8.00亿元，EPS为0.33、0.41、0.52元/股，对应PE为21.80、17.56、
14.11倍。过去三年公司PE主要运行在25-70倍之间，维持公司2022年
风险提示
新冠肺炎疫情反复；行业相关政策落地不达预期；“慧康云”转型不及预期；
线上诊疗服务发展不及预期；与飞利浦的合作不达预期；行业竞争加剧。
当前价/目标价：7.28元/11.55元
目标期限：6个月
基本数据
52周最高/最低价（元）：
11.24/5.75
A股流通股（百万股）：
1343.10