【行业研究报告】家电-家电行业研究W26周观点:原材料价格持续回落,关注疫后需求复苏与盈利修复

类型: 行业周报

机构: 国金证券

发表时间: 2022-07-03 00:00:00

更新时间: 2022-07-04 16:14:48

售数据亦有所改善叠加厨电等刚需疫情影响有延迟性释放,板块情绪回升。
短期关注中报业绩催化行情新宝股份,地产后周期估值&盈利修复火星人、
亿田智能、老板电器;下半年重点推荐关注两条主线:
1)高成长高确定性的投影仪、清洁电器、集成灶赛道,重点推荐关注:火
星人:4-5月收入端受疫情影响,6月已恢复。稳步构建水洗类第二增长
曲线,集成洗碗机专卖店拓店中。受益于地产数据好转、持续拓展下沉/
整装等新兴渠道,预计Q2收入端增速16%,业绩端12%。亿田智能:
4-5月收入端受疫情影响增速暂缓,6月加快复工复产,厨电等刚需需求
4-5月收入端受疫情影响增速暂缓,6月加快复工复产,厨电等刚需需求
有延迟性释放,收入端已恢复。受益疫后修复、成本改善逻辑,预计
Q2收入端增速25%,业绩端21%。极米科技:内外销高景气,关注下
半年重磅新品+奈飞认证落地+日本阿拉丁恢复出货+芯片缓解多方面催
化。预计Q2收入端增速27%,业绩端26%。科沃斯:扫地机行业产品
升级趋势确立,自清洁成为主流配臵,专业厂商全方位占优。洗地机添
可5月线上销量份额54%,环比有所回升(4月为45%)。海外方面,
欧美高通胀抑制需求,亚太、日本增速表现较好。公司加快拓展线下渠
道,洗地机悠尼品牌布局中低端市场,预计Q2收入端增速25%,业绩
端受股权激励摊销及销售费用投放影响,预计增速略弱于收入端为
20%。
2)修复主线的厨房小家电、白电赛道,重点推荐关注:新宝股份:内销自
主品牌销售较好,618实现50%+增长,外销平稳。Q2受益于盈利修
复与汇率贬值双重因素催化,预计业绩增速40%。
行情走势
本周家电板块周涨幅+1.1%,其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+0.8%/-
2.0%/+0.3%/+4.1%。原材料价格方面,LME铜、LME铝、塑料价格持续回