【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报:生猪养殖全面盈利,关注养殖投资机会

类型: 行业周报

机构: 国金证券

发表时间: 2022-07-03 00:00:00

更新时间: 2022-07-04 16:14:48

投资建议
行情回顾:本周沪深300指数上涨1.64%,申万农林牧渔指数下跌0.85%。
在二级子行业中:粮油加工、农产品加工和林业表现位居前列,分别实现上
涨7.05%,上涨3.42%和上涨2.36%。部分重点个股涨幅前三名:百龙创园
涨7.05%,上涨3.42%和上涨2.36%。部分重点个股涨幅前三名:百龙创园
(+12.73%)、国投中鲁(+11.49%)和*ST景谷(+11.28%)。跌幅前三
名:回盛生物(-10.26%)、新五丰(-9.21%)和傲农生物(-9.17%)。
生猪养殖:根据涌益咨询,本周全国商品猪出栏均价为19.05元/公斤,周环
比上涨12.86%,商品猪价格持续上涨;本周15公斤仔猪价格为640元/
头,周环比上涨15元/头,仔猪价格有所回升;全国商品猪平均出栏体重为
125.46公斤,周环比下降0.1公斤/头,持续的高温使得压栏情况有所缓
解;本周自繁自养的养殖利润为200.35元/头,外购仔猪养殖利润为409.28
元/头,随着猪价的上涨,自繁自养扭亏为盈。我们认为在行业盈利预期改善
的情况下,当前生猪养殖板块的投资关注点已经从“去化程度”转移至后续
生猪价格的演绎,建议从企业的经营风险度、出栏量增长弹性、出栏量兑现
度、经营管理水平、估值情况等多维度选择标的。重点推荐:牧原股份:成
本领先,成长确定性强、温氏股份:资金储备充足,近期成本有效控制。
种植产业链:6月30日,美国农业部发布种植面积报告,2022年玉米种植
面积预期较3月31日的预期种植面积增加了43.1万英亩,但全球谷物供需
或延续紧张局面。按照USDA报告对22/23年度全球粮食供需的预测,全球
谷物产量预计22/23年度产量下滑2823万吨。从库存看,全球谷物预计
22/23年度期末库存下滑2058万吨,库存降幅为近十年之最。从库销比
看,全球谷物预计22/23年度库销比28.1%,同比-0.7pcts,是2018年以来
的最低值。根据我国农业农村部市场预警专家委员会5月预测,22/23年全
国玉米结余量降至4万吨,结余量较21/22年下降479万吨;受国际形势和
谷物供需偏紧等输入性影响。我国玉米、小麦、大豆价格均有望维持高位。
在当前全球粮食价格上涨,多个国家限制粮食出口的环境下,转基因技术有
望加速落地,建议继续关注种业龙头。重点推荐:隆平高科:转基因技术储
备丰富、登海种业:玉米种子有望实现量价齐升。
禽类养殖:本周白羽肉鸡价格下降至9.58元/公斤,环比上周-1.34%。白羽
肉鸡出栏量较上周有所增加,整体仍偏少,屠企亏本严重,终端产品市场消
费不佳,市场交投整体平淡。但市场对肉鸡长远市场预期持乐观心态,叠加
饲料等成本的支撑,预计短期肉鸡价格或将小幅震荡。现阶段鸡苗出苗量增
加,鸡苗报价混乱,厂家高报低开,大小厂鸡苗价格差异巨大,而当下天气
炎热,养殖户补栏情绪不佳,预计短期鸡苗价格呈震荡调整趋势。我们认为
目前白羽鸡供给仍然充裕,行业依旧处在去产能阶段,下半年随着猪价预期
上行以及需求端有望伴随疫情的好转得到提振,产业链存在底部回暖的可能
性。重点推荐:圣农发展:白羽鸡行业全产业链发展龙头。
风险提示:产能去化不及预期/转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/农产
品价格波动。
2022年07月03日