【行业研究报告】万泰生物-公司综合实力强劲，HPV疫苗驱动高速增长

公司二价HPV2020年上市后，快速放量，处于爆发期。二价HPV覆盖年龄在9-
45岁，根据国家统计局数据，总覆盖人群在3.5-4亿女性，潜在市场规模超千亿，
未来有望带动公司业绩持续高速增长。
未来有望带动公司业绩持续高速增长。
公司研发管线布局丰富，多款产品有望成为新增长点。九价HPV疫苗:处于临床
III期，未来有望在众多国产疫苗中处于第一梯队，未来有望凭借公司在二价HPV
疫苗上的积累，上市后快速占领市场。V-Oka株水痘减毒活疫苗：目前已经完成
III临床数据统计，我们预计有望22年年内申报生产。VZV-7D毒株水痘疫苗：
具有独特优势，预防水痘的同时又不会引发带状疱疹，更加安全。VZV-7D毒株疫
苗目前正在开展IIb期临床。鼻喷流感病毒载体新冠疫苗：通过鼻腔中粘膜细胞
进入肺部，诱导保护性T细胞应答，具有非常高的安全性。目前处于临床III期。