【行业研究报告】交通运输-快递行业专题报告：6月行业量价同升，疫情对快递影响逐步消减，价格政策依然坚挺

别+0.55元、+0.51元、+0.39元、+0.46元，后续重点关注广深等价格洼地修
复。疫情影响消减后价值逐步修复，行业政策持续护航，持续看好单量、单价、
单票成本三维度驱动下板块龙头盈利修复，优选浙商7月金股【韵达股份】。
投资要点
核心：6月快递日均单量环比修复，快递单价依旧坚挺
行业方面，2022年6月单量102.63亿件，日均环比+14.7%，同比+5.37%。2022
年6月单价9.52元/件，环比+0.08元，同比+0.11元，其中产粮区广州价格同
比+0.88元，义乌价格同比+0.07元。
公司方面，2022年6月韵达、圆通、申通、顺丰日均单量环比分别+12.3%、
+4.5%、+22.4%、+16.9%，票单价同比分别+0.55元、+0.51元、+0.39元、+0.46
元。
核心分析：6月行业及头部公司单量环比持续修复，同时单价坚挺，迎来量价
齐升。我们认为疫情对快递件量是短期冲击，且价格政策具备强持续性，重点
关注下半年网购消费及电商去库需求推动业务增长。
此前疫情主要影响履约时效而非履约需求
我们分析，此前疫情对快递影响主要是履约时效而非履约需求：
1）需求端：疫情期间线下消费渠道受制，催化消费向线上转移。复盘2020年
疫情期间，我国累计实体网购渗透率由2月份21.5%提升至6月份25.2%。2022
年6月累计实体网购渗透率25.9%，环比提升1.0pts，同比提升2.2pts。
2）揽收端：对于疫情封控区的B端仓库及分拣中心，发件确实存在积压；此
外叠加快件消杀及通行证照各方面需求，我们分析干线运输主要是时效受到影
响。
3）派送端，最后一公里运力短缺，同样导致快件积压，但快递属于生活物资保
障企业，我们判断在疫情改善情况下履约能力有望得到边际改善，包裹量或有
稳步反弹。
疫情好转带动业务量持续修复
疫情改善下6月快递企业日均单量环比修复。2022年6月份，顺丰单量10.20
亿件，市占率同比+0.18pts至9.94%，日均单量环比增长16.85%.；韵达单量
16.14亿件，市占率同比-1.13pts至15.73%，日均单量环比增长12.31%；圆通
单量15.72亿件，市占率同比+0.04pts至15.32%，日均单量环比增长4.53%；
申通单量11.88亿件，市占率同比+2.26pts至11.58%，日均单量环比增长
22.39%。
份额仍向龙头集中。以国家邮政局公布的快递服务品牌集中度指数CR8来看，