【行业研究报告】-8月权益市场展望:成长再蓄势

类型: 市场分析

机构: 平安证券

发表时间: 2022-07-24 00:00:00

更新时间: 2022-07-25 15:12:28

01
经济基本面:欧美景气回落,国内企稳回升
经济基本面:欧美景气回落,国内企稳回升
欧美经济经济度回落。7月欧元区制造业PMI为49.6,美国服务业PMI为47.0,下探至荣枯线以下。通胀继续攀升,
见顶预期升温,后续不确定性仍存。欧美CPI续创新高,但近期大宗商品价格回落,通胀见顶预期升温,我们认为在
地缘政治局势不明朗的背景下不确定性仍存。国内经济企稳,出口维持韧性,地产仍疲弱。二季度GDP为0.4%实现
正增长,6月经济数据大多企稳回升,房地产投资和销售仍疲弱,出口增速达到17.9%维持较高韧性。
02
流动性:欧美加速收紧,国内维持平稳
海外流动性加速收紧,关注欧债风险。7月美联储加息100bp的预期抬升,欧央行超预期加息50bp。国内货币政策平
稳,流动性维持相对充裕。7月LPR维持不变,10Y国债收益率在2.8%附近波动。权益市场资金维持相对平衡。供给
端来看,7月新成立偏股型基金393亿份,较上月进一步回升,北上资金净流出222亿元;从需求端来看,7月IPO+增
发融资规模414亿元,较上月回落近7成,解禁市值规模4827亿元,较上月增长18%。
03
权益配置策略:逢低布局制造成长
短期A股延续盘整。我们认为在前期强势反弹、外部不确定性加大和国内流动性平稳的背景下,市场短期延续盘整。
8月关注中报业绩,中长期仍关注成长。短期来看可关注中报业绩确定性强的板块,从目前披露中报业绩或业绩预告的
公司来看,有色金属、电力设备及新能源、煤炭行业增速在100%以上;中长期来看,在产业趋势向上以及上游资源品
价格回落的背景下,建议仍关注新能源、新能源汽车、工业机器人、汽车芯片等中下游制造业板块。