【行业研究报告】电气设备-电力设备与新能源行业周观察：特斯拉二季度业绩公布，BIPV及储能有望快速发展

特斯拉二季度业绩公布，BIPV及储能有望快速发
电力设备与新能源行业周观察
报告摘要
报告摘要
1.新能源汽车
➢特斯拉公布2022年第二季度业绩
我们认为：
1）2022Q2，特斯拉业绩稳步增长，实现产销量25.86万辆、
25.47万辆，同比分别增长25.3%、26.5%。在销量及提价等因
素的助推下，营业收入及净利润同比高增；GAAP毛利率及汽车
业务毛利率分别提升0.9个百分点、下滑0.5个百分点至
25.0%、27.9%，维持高盈利能力。
2）由于停工、全球供应链中断、劳动力短缺、物流及其他因素
影响，特斯拉满负荷生产能力受限，二季度产销量及业绩环比下
滑。但是二季度特斯拉生产效率创新高。中长期看，全球电动化
趋势明确叠加自身产能不断上升，产销量有望持续增长。
3）4860电池持续推进实现应用，预计将带动产业链的技术迭
代，高镍正极材料、硅基负极、新型锂盐以及导电剂等环节将迎
来机遇。
➢容百科技&当升科技发布正极材料新产品
容百科技和当升科技是国内优质锂电材料企业，本次发布会推出
的新品有望助推全球锂电池行业向好发展，推动动力电池技术革
新以及性能提升，有望缓解电动车续航里程、快充等痛点。此
外，新产品的发布将提升企业自身技术优势，有望带动正极材料
行业格局优化。钠电池作为新一代电池技术方向，有望凭借规模
化之后的性价比优势，在动力、储能等领域实现应用，持续看好
钠电池细分赛道的增量需求市场。
核心观点：
新能源汽车短期高景气度恢复趋势逐步确立，中长期高成长逻辑
主线不变，全球电动化实现共振，新能源汽车将进入加速渗透阶
段。持续看好：
1)国内新能源汽车恢复高景气度态势，电池端原材料价格影响
向下游传导+下半年材料成本下降，有望迎来量利修复；
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行业走势图
SACNO：S1120520050003