【行业研究报告】文化传媒-传媒行业周观点：商务部等部门建议扩大游戏版号审核试点，字节跳动与爱奇艺、腾讯达成合作，助力内容创作与流量变现

行业核心观点：上周传媒行业（申万）上涨4.77%，居市场第3位，跑赢沪深300。商务部等27个部门联合发文，建议扩大游戏审核试点并创新游戏审核监管方式。文章针对网络游戏的内容、发展数字文化贸易等方面提出鼓励和要求，认为应深化文化领域审批改革，开展优化审批流程改革试点工作，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。我们认为，《意见》将会对游戏行业现状产生积极影响，游戏审批的工作将进一步下放至各个省会对游戏行业现状产生积极影响，游戏审批的工作将进一步下放至各个省局，这大大提高了游戏审批能力，单月游戏版号审批数量或将增加。我们将持续关注游戏版号动态。字节跳动与爱奇艺和腾讯分别达成合作，获得影视内容授权与微信小程序游戏合作。达成合作后，抖音将获得爱奇艺长视频内容授权；并能够实现抖音内链接能够直接跳转至微信小程序游戏界面。我们认为抖音的两项合作均是巨头间互惠共赢之举：与爱奇艺的合作，能够既是对爱奇艺长视频内容知识产权的规范使用，也能够帮助抖音获得版权，保障抖音视频内容创作的合规性和资源丰富性；与腾讯的合作，能够帮助抖音更快实现流量变现，减少了字节自身小游戏开发成本。我们将持续关注字节后续动作。投资要点：⚫游戏：1）2022年1-6月中国游戏产业报告发布，国内游戏市场收入与规模略有下降，游戏出海收入实现增长。市场下行与宏观增速放缓、版号暂缓发布等因素有关。2）2022年1-6月中国电子竞技产业报告发布，上半年电竞产业收入下滑，但电竞赛事呈现国际化趋势。3）6月中国手游产品海外收入及下载量榜单发布，《原神》重返收入榜榜首，《PUBGMobile》蝉联下载榜榜首。4）商务部等27部门联合发文，建议扩大游戏审核试点并创新游戏审核监管方式。预计未来审批试点将推进，游戏版号审批效率将会提高，单月游戏版号审批数量或将稳定增加。5）米哈游宣布启用新加坡总部办公室。6）网易宣布将成立北美新工作室JarofSparks。⚫元宇宙：1）2022年上半年VR/AR融资并购报告发布，行业融资并购金额和数量同比显著增长。融资集中在硬件和应用领域，应用领域增幅最大，VR/AR的生态搭建受到厂商与资本关注。2）歌尔发布公告，联手米哈游、三七互娱开展VR/AR等领域创业投资活动。本次共募集资金5.56亿元，将会投资于VR/AR、半导体、先进制造等领域，完善产业链布局。3）B站发布首款UP主数字藏品，积极探索数字藏品的多方面价值。⚫互联网：字节跳动与爱奇艺和腾讯分别达成合作，获得爱奇艺的影视内容授权，并达成与微信小程序游戏的合作。两项合作是巨头间共赢之举，能够保障抖音的视频内容创作，并实现流量快速变现。⚫投资建议：顺应政策导向推动行业改革，把握元宇宙概念带来创新需求。1）游戏：政策引导整体行业长期健康发展，游戏防沉迷、游戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、出海能力较强的头部公司；2）数字媒体：平台开始逐步迈入“降本增效”，网络电影行业结构优化，是各个视频平台2022年重点发展方向之一；3）广告营销：梯媒景气依旧，看好梯媒广告；4）元宇宙：建议关注虚拟人、AR/VR硬件产业链、AR/VR内容生态建设相关公司。⚫风险因素：监管政策趋严；新游延期上线及表现不及预期；出海业务风险加剧；疫情反复风险；VR内容建设不及预期；商誉减值风险。行业相对沪深300指数表现相关研究22H1买量市场大幅增长，6月游戏厂商竞争激烈腾讯《王者荣耀》开启国际化道路，上海十四五规划进一步推动WEB3.0关键技术探