【行业研究报告】医药生物-医药生物行业周报： 医疗服务价格改革，医改持续推进

市场表现：
本周医药生物板块整体下跌0.76%，在申万31个行业中排27位，
跑输沪深300指数0.52个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌
17.57%，在申万31个行业中排第25位，跑输沪深300指数3.36个百分
点。当前医药生物板块估值（PE-TTM）为25.7倍，处于历史低位水平，
相对于沪深300的估值溢价在121%。从子板块看，本周医药商业和化学
制药实现上涨，分别为1.67%和1.51%。个股方面，本周上涨的个股为
制药实现上涨，分别为1.67%和1.51%。个股方面，本周上涨的个股为
274只（占比62.6%），涨幅前五的个股分别为创新医疗（29.7%）、*ST
必康（27.0%）、*ST宜康（23.4%）、ST中珠（22.9%）、普门科技（17.5%）。
行业要闻：
7月19日，国家医保局发布《关于进一步做好医疗服务价格管理工
作的通知》，具体内容包括以下几点：一、强化医疗服务价格宏观管理和
动态调整。按照设定的调整周期和触发机制做好评估，符合条件的，及时
在总量范围内有升有降调整医疗服务价格，积极灵活运用医疗服务价格工
具，有力支持公立医疗机构高质量发展，确保群众医药费用总体负担不增
加。二、扎实做好医疗服务价格日常管理工作。要主动规范完善医疗服务
价格日常管理的内容、方式和工具，通过日常管理的具体措施将医疗服务
价格政策传导至各方面。三、突出体现对技术劳务价值的支持力度。充分
听取医疗机构和医务人员的专业性意见建议，优先从治疗类、手术类和中
医类中遴选价格长期未调整、技术劳务价值为主（价格构成中技术劳务部
分占比60%以上）的价格项目纳入价格调整范围，每次价格调整方案中技
术劳务价值为主的项目数量和金额原则上占总量的60%以上，客观反映技
术劳务价值，防止被设备物耗虚高价格捆绑。四、新增价格项目着力支持
基于临床价值的医疗技术创新。要加快新增医疗服务价格项目受理审核进
度，切实加强创新质量把关，旗帜鲜明支持医疗技术创新发展。对优化重
大疾病诊疗方案或填补诊疗空白的重大创新项目，开辟绿色通道。对以新
设备新耗材成本为主、价格预期较高的价格项目，做好创新性、经济性评
价。五、提升现有价格项目对医疗技术的兼容性。六、正确处理医疗服务
价格和医药集中采购的关系。明确医疗服务价格和药品耗材集中采购各自
的功能定位，价格调整触发机制与药品耗材集中采购不直接挂钩，调整总
量不直接平移置换。对医用耗材和医疗服务深度关联的项目，要准确分析
集中采购产生的具体影响，分类施策、科学协同。七、提高医疗服务价格
工作的主动性、科学性、规范性。
医疗服务价格作为医疗改革中的重要一环，关系到民生问题。从医保
局发布的医疗服务价格管理办法上看，在保证基本医疗服务公益属性、确
保群众医药费用总体负担不增加下，对于医疗服务价格实行动态化、精细
化管理。办法中明确医疗服务价格调整方向：一、支持技术劳务价值。遴
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行业评级:超配
行业走势图
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