【行业研究报告】-宏观利率图表099:欧洲已无负利率

类型: 国际宏观周报

机构: 华泰期货

发表时间: 2022-07-24 00:00:00

更新时间: 2022-07-25 16:15:13

策略摘要
在房地产部门发声后政府表示不强刺激,叠加滴滴处置落地、亚运会推迟时间确定,国
在房地产部门发声后政府表示不强刺激,叠加滴滴处置落地、亚运会推迟时间确定,国
内政策的不确定性降低,关注点转向中证1000衍生品上市后市场博弈的增加。欧央行
结束了负利率状态意味着结构的转变,美联储下周加息不超过75BP意味着美元阶段性
调整延续。
核心观点
■市场分析
中国:政策不确定性降低,关注市场博弈加强。1)货币政策:7月LPR不变。2)宏观
政策:总理表示不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。
3)房地产:银保监会有序做好房地产行业融资,满足居民合理购房需求,绿色信贷支持
节约标准煤超过5亿吨;深圳发布“青年人才共有房计划”,三年后可相互回购。4)风
险:国家网信办对滴滴处人民币80.26亿元罚款;杭州亚运会定于2023年9月23日至
10月8日举行。
海外:欧央行强加息,关注美联储弱加息可能。1)货币政策:“新美联储通讯社”放风7
月加息75BP;欧央行加息50BP,设立反金融分裂工具TPI,继续APP到期再投资,PEPP
持续到2024年底,放弃前瞻指引依赖数据决定;日本央行维持-0.1%不变;澳大利亚政
府宣布审查澳洲联储。2)通胀:“北溪-1”恢复供气;欧元区6月调和CPI同比+8.6%;
英国6月CPI同比+9.4%;加拿大6月CPI同比+8.1%。3)政治不确定:美国总统拜登新
冠病毒检测结果呈阳性;马里奥·德拉吉辞去意大利总理。4)地缘风险:乌克兰无人机
攻击了扎波罗热核电站;Chip4要求韩国在8月31日之前作出是否加入联盟的决定;欧
洲理事会对俄罗斯实施名为“维持与调整”的新措施。
■策略
宏观仍以防守的策略对待市场博弈,继续等待风险冲击创造的配置空间,短期关注美
联储不超预期的加息提供的反弹空间
■风险
疫情失控风险,拉尼娜风险
期货研究报告|宏观周报2022-07-24