【行业研究报告】机械设备-储能设备行业专题研究报告：储能前景广阔，热管理、消防需求水涨船高

摘要内容
储能应用广泛，电化学储能电站潜力巨大。储能在电源侧、电网侧、用
户侧均有重要应用。以风能、太阳能为基础的新能源发电取决于自然条件，
具有间接性和波动性，其调节难度较大，大规模并网时需要大容量储能设
施，进行电力的调节和控制。完整的电化学储能电站主要由电池组、电池
管理系统、能量管理系统、储能变流器以及其他电气设备（温控、消防系
统等）构成。由于电化学储能相对于机械储能、抽水蓄能，具备较大灵活
性，未来具有较大的发展潜力。
电化学储能安全性问题日益突出，储能热管理和消防重要性日益显著。
据不完全统计，截至2021年6月，全球共发生34起储能电站起火爆炸事故，
储能热管理和消防的重要性不言而喻。储能热管理：主要为风冷、液冷、
热管冷却和相变冷却技术，未来液冷技术渗透率有望提高。不同的热管理
技术可以用于产热率和环境温度不同的应用场景。风冷相对液冷系统初始
投资额低；相变冷却和热管的散热能力强，最大的缺陷是成本比较高且处
于实验室在研阶段。与普通风冷产品相比，采用液冷储能产品的电池寿命
提升了20%，且较传统空调风冷降低能耗在20%以上，未来液冷渗透率有望
逐步提高。储能消防：消防行业市场规模庞大，竞争格局较为分散，但仍
有较强进入壁垒，需要技术积累、渠道和品牌的完善。消防产品行业主要
分为工业领域消防和民用领域消防，储能消防方兴未艾。当前国内储能电
站整体造价中消防方面的投入占比较小，由于消防事关重大，且在总投资
占比较小，因此客户对价格敏感度相对较低，不会轻易改变供应商，具备
一定客户粘性。目前电化学储能特别是锂离子电池储能发展较快，有渠道、
有品牌、有核心技术的热管理和消防产品企业有望在储能赛道中获得先发
优势。
电化学储能迎高速发展，预计2025年储能热管理和消防市场规模分别达
百亿元。随着储能单站规模逐渐大型化、电化学储能新增装机规模持续提
升、电源侧强制配置储能&电力改革不断深化，储能行业加速发展。根据
我们测算，全球2025年全球储能热管理和消防市场规模预计分别达122亿
元、112亿元，2022-2025年期间复合增速分为达到49.89%和83.66%。
投资建议：储能温控领域，建议关注英维克、高澜股份、同飞股份等；储
能消防领域，建议关注国安达、青鸟消防等。
风险提示：储能行业景气度不及预期、温控和消防技术进步不及预期、相
关政策或标准不及预期、疫情影响超预期等。