【行业研究报告】交通运输-交通运输行业周报：国内新冠防控措施逐步优化，疫情散发下航空出行市场逆势修复

国内疫情呈现散发状态，但随着新冠防控措施逐步优化，出行和物流运
行逐步修复。当前全国新冠防控措施逐步优化，避免出现层层加码现象，
更加注重防控的精准性，商务出行需求逐步释放，叠加暑运出行旺季，
国内航班执飞数量逐步修复。数据显示，截至2022年7月22日，本周
（7.16-7.22）国内日均执飞航班11508架次，周环比-3.02%，同比-23.46%。
新冠疫情及管控措施的影响边际减弱，公路物流逐步进入新常态。根据
交通运输部发布数据显示，本周（7.16-7.22）日均高速公路货车通行量
702.59万辆，周环比+0.29%。②6月快递行业持续恢复，头部企业市占
率略微下降。一是疫情影响大体消退，快递龙头量价齐升。申通快递业
务收入同比增长超50%。二是头部快递企业市占率略微下降，圆通下降
超3pct。
超3pct。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：7月航空货运班次有所回落，国际客改货航班微降。②航
运港口：成品油运价格持续上涨，7月中旬大连港吞吐量增速超30%。
③快递物流：7月日均快递业务量环比回落。④即时物流：全国即时零
售订单入夏后上涨近三成，即时零售成城市复苏新动力。⑤航空出行：
2022H1民航客运量同比减少近五成，暑运旺季航班回暖明显。⑥公路铁
路：7月高速公路货车通行量周环比回升，铁路货运量有所下滑。⑦交
通新业态：滴滴因存在违法收集用户信息等行为被罚80.26亿元：网约
车市场集中有所降低。
投资建议：
动态参与航空出行板块困境反转机会。近期新冠防控方案优化，国际
线航班有序增加，国内主要航司积极备战暑运，民航反弹趋势强劲。
建议近期关注国内航空市场恢复预期增强带来的航空行业系统机会，
长期关注细分航空出行市场的龙头。建议继续关注国际业务占比较大
的中国国航（601111.SH）和依托出入境客流开展免税业务的上海机场
（600009.SH）,关注低成本航司春秋航空（601021.SH）、支线龙头华夏
航空（002928.SH）。估值角度来看，关注南方航空（600029.SH）、中
国东航(600115.SH)、白云机场（600004.SH）。
关注多式联运等高质量发展赛道长期投资价值。重点推荐精细耕作跨
境多式联运且专注矿石跨境物流赛道的嘉友国际（603871.SH）。
关注价格逐步改善下，市占率领先的电商快递。建议关注中通快递
（2057.HK）、圆通速递（600233.SH）、韵达股份（002010.SZ）投资机会。
风险提示：
新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、交通运输政策变化等产生的
风险。