【行业研究报告】远兴能源-点评报告：资产重组顺利推进，天然碱项目未来成长可期

2021年12月24日，公司公告拟进行重大资产重组，并于2022年
7月23日公告重大资产重组草案二次修订稿，拟以20.86亿元收购
交易完成后，公司将实现对银根矿业的控制，持股比例由36%提升
至60%。2022年6月29日，内蒙古发改委出具《关于内蒙古博
源银根化工有限公司阿拉善天然碱加工及配套设施项目节能报告的
审查意见》（内发改环资字[2022]1031号），同意公司所报的银根矿
业项目节能报告。这是继项目于2021年11月19日取得《关于内蒙
古博源银根矿业有限责任公司阿拉善塔木素天然碱开采项目节能报
告的审查意见》（内发改环资字[2021]1257号）后的又一次显著进
告的审查意见》（内发改环资字[2021]1257号）后的又一次显著进
展，说明项目已取得全部节能报告的审查意见，通过能耗指标审查。
银根矿业项目规划建设年产860万吨天然碱，建设体量较大，加工
装置分期完成，逐步投产，整个项目共7条生产线，建设56个月完
成5条生产线，年达产540万吨纯碱、80万吨小苏打；建设80个
月完成7条生产线，年达产780万吨纯碱、80万吨小苏打。我们认
为银根矿业项目拟新建产能总量大，两期项目建成后，公司有望成为
国内纯碱行业龙头。此外，公司纯碱单吨成本将进一步降低，公司天
然碱板块毛利率有望进一步提升。我们看好银根矿业大型天然碱项
目为公司带来的长期成长性。
◼受益于主业所在行业景气，公司上半年业绩高增
2022年6月29日，公司发布2022年上半年业绩预告：2022年H1
公司预计实现归母净利润18.40-19.00亿元，同比增长46.62%-
-0.2418
-0.0880
0.0657
0.2195
0.3732
0.5270
21-721-821-921-1121-1222-122-222-322-422-522-622-7
远兴能源沪深300