【行业研究报告】容知日新-22H1归母净利润同比增长84%，大力拓展石化冶金水泥行业

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容容知日新（688768.SH）22H1归母净利润同比增长84%，大力拓展石化冶金水泥行业核心观点公司研究·财报点评机械设备·通用设备0755-819813620755-81982706wushuang2@guosen.com.cntianfeng1@guosen.com.cnS0980519120001基础数据合理估值收盘价93.98元总市值/流通市值5169/3101百万元52周最高价/最低价147.00/53.00元近3个月日均成交额27.57百万元市场走势相关研究报告《容知日新（688768.SH）-收入高增长，大力拓展石化冶金等新领域》——2022-04-18《容知日新-688768-重大事件快评：股权激励彰显发展信心，看好工业设备智能运维龙头成长潜力》——2022-02-22《容知日新-688768-2021年三季报点评：工业设备智能运维专家，前三季度扣非归母净利润同比增长52%》——2021-11-032022年上半年收入同比增长46.18%，归母净利润同比增长84.33%。公司发布2022年中报，2022H1实现营收2.09亿元，同比增长46.18%；归母净利润0.33亿元，同比增长84.33%；扣非归母净利润0.23亿元，同比增长35.41%。单季度看，2022Q2实现营收1.70亿元，同比增长45.26%；归母净利润0.47亿元，同比增长45.25%；扣非归母净利润0.41亿元，同比增长32.94%。公司实现收入利润高增长，主要系大力拓展冶金、煤炭、水泥、石化、风电行业业务。2022H1毛利率/净利率/扣非净利率61.42%/15.83%/10.83%，同比变动-1.34/+3.28/-0.86个pct，盈利能力基本保持稳定。费用端整体下降，2022H1公司销售/管理/研发/财务费用率为25.56%/8.41%/17.88%/-1.37%，同比变动-1.59/-1.40/-0.02/-1.00个pct，规模效应彰显。2022H1经营性现金流净额-0.18亿元，同比降低103.45%，主要系员工人数增多导致支付给职工现金增加所致。深耕风电、石化、冶金、水泥、煤炭领域，新拓展轨道交通、有色、化工等行业。分行业来看，2022H1公司风电/石化/冶金/水泥/煤炭行业收入为0.52/0.58/0.50/0.19/0.12亿元，同比增长25.92%/31.90%/78.77%/64.23%，收入占比24.63%/27.69%/23.78%/8.98%/5.88%，相比2021年全年收入占比变动-3.96/+0.96/+3.10/+1.25/-1.51个pct，非风电业务占比进一步提升。公司持续深耕风电、石化、冶金、水泥和煤炭等领域，加大客户覆盖面并提升复购率，此外成立综合系统部，新拓展至轨道交通、有色和化工等行业，进一步拓宽行业覆盖面。截止2022年6月底，公司累计远程监测的重要设备超85000台，同比增长54.55%，积累各行业故障案例超10000例，同比增长66.67%。公司是国内少数打通了底层硬件设备、软件、智能算法、诊断服务各个环节的智能运维龙头企业，具备较强核心竞争力，不断横向拓宽行业覆盖面，国内龙头地位巩固。风险提示：行业渗透不及预期；新领域拓展不及预期；行业需求下滑。公司是国内工业设备智能运维行业龙头，卡位好竞争力强，已在风电行业占据主导地位，当前受益风电行业发展并加速向冶金、石化、煤炭、水泥等行业渗透，成长潜力大。我们维持盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为1.13/1.78/2.48亿元，EPS为2.07/3.25/4.51元，对应PE43/27/20盈利预测和财务指标202020212022E2023E2024E营业收入(百万元)2643975668011,090(+/-%)46.4%50.5%42.5%41.6%36.1%净利润(百万元)7481113.3178.1247.6(+/-%)86.8%9.2%39.5%57.1%39.0%