【行业研究报告】安克创新-公司信息更新报告：全氮化镓旗舰系列新品发布，充电品类历久弥新

——公司信息更新报告
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公司发布全氮化镓快充系列旗舰新品进一步拓宽产品线，全新技术升级实现更高
充电功率的同时做到了更强的兼容性，充电品类有望实现强者恒强。考虑到海外
通胀需求疲软，我们下调盈利预测，不考虑信托坏账损失下预计2022-2024年归
母净利润11.53/14.57/18.05亿元（原值12.55/15.65/19.57亿元），对应EPS为
2.84/3.59/4.44亿元，当前股价对应PE为25.6/20.2/16.3倍。短期业绩修复空间仍
新品聚焦“更高功率、更强兼容性、更小体积”，差异化卖点抢占消费者心智
2022年7月26日公司发布全氮化镓快充家族在内的7款新品，海外售价60-110
美元，产品拥有更高功率的同时做到了更强的兼容性。（1）将氮化镓技术应用
到150W高功率快充充电器中，满足多设备快充需求；（2）在120W和150W充
电器中首次将2个氮化镓集成为1个，同时采用纳微最新技术减少能量损耗，实
现更快的充电性能；（3）全新PowerIQ
TM
4.0技术，可兼容1000+设备，全时功
率分配技术最快节省1小时；（4）沿用创新堆叠技术，叠加HFB架构减小产品
体积，提高便携性。此次旗舰新品发布联合海外博主推广，善于营销的优势助力
品牌持续抢占消费者心智，预计后续推出氮化镓户外储能，有望强化龙头地位。
快充需求提升等为第三方品牌提供沃土，格局分散，Anker份额存提升空间
行业趋势上看：（1）欧盟提出移动电子设备统一使用USB-C充电接口，或进一
步整合充电市场。（2）电子设备快充需求提升或带动高功率高兼容性充电产品需
求提升。IDC数据显示2021年全球手机出货量13.5亿部，假设手机3年生命周
期以及充电器2年生命周期，预计全球快充充电器市场存量72亿件，50%消费
者选择第三方品牌下预计第三方充电器潜在市场容量约1500-2000亿元。预计
Anker市占率单位数，仍有提升空间。此外根据欧睿数据，2021年全球消费电子
产品出货量约31亿部，较大的消费电子市场或催生市场对第三方充电器的需求。
风险提示：海外消费需求持续疲弱；海运运价反弹；新品拓展不及预期等。
财务摘要和估值指标
指标2020A2021A2022E2023E2024E
营业收入(百万元)9,35312,57414,50217,48920,899
YOY(%)40.534.415.320.619.5
净利润(百万元)8569821,1531,4571,805