【行业研究报告】-6月工业利润重回正增长，中游向好下游修复

2022年1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长1%，与5月持平。6
月当月同比增长0.8%，较上月提升7.3个百分点。
月当月同比增长0.8%，较上月提升7.3个百分点。
评论：
1、工业生产U型复苏，价跌量稳
工业企业利润同比增速企稳，工业生产有望实现U型复苏。1-6月全国规模以上工业
企业累计利润同比增速1%，与5月持平，疫情扰动下工业生产较难V型反转，大概率是U
型复苏。
拆分“量价利”来看，量利企稳，价格下行。工业增加值、PPI和营收利润率累计
同比分别为3.4%，7.7%，-8.2%，较5月分别环比+0.1pct，-0.4pct，+0.8pct。
“量”:疫情冲击有所缓和，相较5月上升0.1pct，各地生产有序恢复，全国供应链
持续修复，各类消费政策持续发力，需求回升带动生产量增；
“价”：PPI回落趋势不改，下降幅度与上月持平；
“利”：同比持续下滑，但减税降费等相关帮扶政策持续发力，下降幅度相较上月
略有收窄。