【行业研究报告】中国中免-疫情冲击下毛利率环比提升，公司盈利能力持续增强

会计年度2020A2021A2022E2023E2024E会计年度2020A2021A2022E2023E2024E
会计年度2020A2021A2022E2023E2024E会计年度2020A2021A2022E2023E2024E
流动资产3097138542496556376687978营业收入525976767677150101067126839
现金1470616856274223198453284营业成本3122144882516916367278640
应收票据及应收账款129106162189251营业税金及附加10831839150221062793
预付账款256348340561570营业费用8847386177151243115601
存货1473319725199602892331451管理费用16372250270035374439
其他流动资产11481507177221092421研发费用00000
非流动资产1094816932175321887220168财务费用-545-43-331-420-751
长期投资791992126215391820资产减值损失-909-499000
固定资产15911843259436844669公允价值变动收益00000
无形资产24492401257727983049投资净收益16162299361209
其他非流动资产611811696110991085110629营业利润969414804141712010126326
资产总计41919554746718782638108145营业外收入417282920
流动负债1566117136200302063526332营业外支出2620442629
短期借款417411411411411利润总额967214801141552010326316
应付票据及应付账款43275880587586059279所得税23352437240634184474
其他流动负债1091710845137431161916641税后利润733712365117491668621842
非流动负债793546354635463546少数股东损益11972711188026703495
长期借款00000归属母公司净利润6140965498691401618348
其他非流动负债793546354635463546EBITDA977214800140941997725988
负债合计1574120682235762418129878
少数股东权益387151737052972213217主要财务比率
股本19521952195219521952会计年度2020A2021A2022E2023E2024E
资本公积19821870187018701870成长能力
留存收益1869726398344104591160926营业收入(%)9.728.714.031.025.5
归属母公司股东权益2230829619365594873565051营业利润(%)36.452.7-4.341.831.0
负债和股东权益41919554746718782638108145归属于母公司净利润(%)32.657.22.242.030.9
获利能力
现金流量表(百万元)毛利率(%)40.633.733.037.038.0
会计年度2020A2021A2022E2023E2024E净利率(%)11.714.312.813.914.5
经营活动现金流8202832915589770324593ROE(%)28.035.526.928.527.9
净利润733712365117491668621842ROIC(%)30.934.127.730.330.2
折旧摊销516480578740926偿债能力
财务费用-545-43-331-420-751资产负债率(%)37.537.335.129.327.6
投资损失-16-162-299-361-209流动比率2.02.22.53.13.3
营运资金变动200-64943891-89432786速动比率1.01.01.41.62.1
其他经营现金流7112183000营运能力
投资活动现金流-3814-2318-880-1720-2012总资产周转率1.41.41.31.31.3
筹资活动现金流-1383-3817-4144-1420-1280应收账款周转率113.3576.8576.8576.8576.8
应付账款周转率7.98.88.88.88.8
每股指标（元）估值比率
每股收益(最新摊薄)3.144.945.057.189.40P/E64.040.739.828.021.4
每股经营现金流(最新摊薄)4.204.277.983.9512.60P/B17.613.310.78.16.0
每股净资产(最新摊薄)11.4315.1718.7224.9633.32EV/EBITDA39.126.126.718.713.7