【行业研究报告】化石能源-煤炭周报:动力煤市场结构有变,煤价回调属正常现象

类型: 行业周报

机构: 民生证券

发表时间: 2022-07-30 00:00:00

更新时间: 2022-08-01 12:16:46

煤炭周报
动力煤市场结构有变,煤价回调属正常现象
动力煤市场结构有变,煤价回调属正常现象
2022年07月30日
➢动力煤价回调主因非电弱需求,预计八月下旬后将明显回升。据煤炭资源网
数据,截至7月29日,山西大同地区Q5500报收于910元/吨,陕西榆林地区
Q5800指数报收于912元/吨,内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于787元/吨,周
环比均持平。近期动力煤价有所回调,和旺季规律相违背的原因主要是当前动力
煤体系结构有所变化,电厂主要依赖长协煤,较少采购现货煤,从而现货煤价格
高低由水泥、化工等非电需求决定。然而,对非电企业而言,当前正是需求淡季,
所以煤价出现回落是正常的行业现象。我们认为,至八月下旬后,随着水泥、化
工等行业的季节性回暖,煤价将会出现明显回升。
➢焦煤需求偏弱,市场观望情绪较浓。据煤炭资源网数据,截至7月29日京
唐港主焦煤价格为2350元/吨,周环比下降350元/吨;产地方面,山西低硫周
环比下降328元/吨,山西高硫周环比下降428元/吨,柳林低硫周环比下降350
元/吨,灵石肥煤周环比下降500元/吨,长治喷吹煤周环比下降100元/吨。受
焦企采购消极的影响,市场走势依然偏弱。然而,目前下游已出现边际改善迹象,
同时,据煤炭资源网数据,山东地区部分煤矿在继续执行增储任务,精煤库存创
年度新高。总的来看,当前需求端仍偏弱,市场观望情绪较浓。
➢焦炭市场边际改善,短期博弈开启。据Wind数据,截至7月22日临汾二
级冶金焦市场价报收于2080元/吨,周环比下降200元/吨;港口方面,天津港
一级冶金焦价格为2510元/吨,周环比下降200元/吨。虽然本周焦炭再次落实
第五轮降价,但行业已出现边际改善的情况。下游方面,钢材价格有所企稳,停
产限产高炉减少,但仍呈现刚需采购的局面,需求短期难以反弹;上游方面,原
料煤价格下降,但由于需求较弱,焦企提产积极性不佳。总的来看,焦炭市场暂
无明显的积极信号,短期博弈持续。
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➢风险提示:1)经济增速放缓风险。2)煤价大幅下跌风险。3)政策变化风
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