【行业研究报告】基础化工-东亚前海新材料周报：PET铜箔产业化进程加速

东亚前海新材料周报：PET铜箔产业化进程加东亚前海新材料周报：PET铜箔产业化进程加速核心观点1、PET铜箔为一种新型复合材料，可作为集流体用于锂离子电池领域。PET铜箔生产工艺是以PET作为基膜，采用磁控溅射的方式在PET薄膜两侧沉积铜层，然后采用水电镀的方式加厚铜层，使其具有导电性。相较于传统铜箔，PET铜箔具有密度小、厚度薄、抗拉强度较强等特点，叠加其具有较好的导电性，因此具有替代传统的锂电铜箔应用于锂离子电池的潜力，近年来受到广泛关注。作为一种新型集流体，PET铜箔具有安全性能好，能量密度高的优势。安全性能方面，PET铜箔导电层较薄，在发生局部短路时其更容易被熔断进而切断局部电流。此外，PET不具备导电性，能够降低短路电流，提高电池的安全性。能量密度方面，PET铜箔采用PET替代部分金属铜材，其密度低、重量轻；同时复合铜箔的厚度更薄，这为锂离子电池内的活性物质提供了更多的空间，可有效提升电池能量密度5%-10%。入局企业增多，产业化进程加速。目前国内相关企业正加速布局复合铜箔领域，进入量产阶段或有量产计划的是重庆金美、宝明科技。重庆金美自主研发的高分子复合铜膜已成功应用于新能源汽车电池，并顺利通过德国穿刺实验，进入量产阶段。此外，2021年公司投资2.2亿元扩建3600万平方米/年复合铝膜和3600万平方米/年复合铜膜。2022年7月，宝明科技公布计划投资60亿元在赣州投资建设锂电池复合铜箔生产基地。在研发验证阶段的企业包括三孚新科、双星新材、万顺新材。其中三孚新科正在推进PET镀铜专用化学品应用测试；双星新材PET铜箔已送往客户进行评价认证；万顺新材已开发出应用于电池负极的载体铜膜，相关样品也已送往下游企业验证。随着锂电池需求的快速增长，PET铜量产进程箔有望加速推进。锂离子电池下游新能源汽车和储能增长较快。新能源汽车方面，2021年我国新能源汽车销量同比增长157.5%；2022年1-6月同比增长115.6%。储能方面，2016-2020年中国电化学储能装机规模年均复合增长率为91.5%。综合来看，PET铜箔有望替代部分锂电铜箔应用于锂电池领域。目前PET铜箔正处于产业化推进阶段，随着锂电池下游新能源汽车和储能高速发展，PET铜箔量产进程有望加速。2、截至2022年07月29日，新材料指数（885544.TI）涨2.1%。新材料14个板块上周有10个板块上涨或持平，有4个板块下跌。其中，涨幅排名前三的分别为膜材料、氟化工、改性塑料，涨幅分别为7.0%、4.4%、3.8%；跌幅排名前三的分别为聚氨酯、电池工业品、碳纤维，跌幅分别为3.3%、2.9%、2.2%。3、化工新材料产品涨跌不一，其中六氟磷酸锂涨3.0%，PA66跌4.2%。六氟磷酸锂方面，价格上涨原因主要为下游需求向好，企业接单情况良好，叠加六氟磷酸锂库存低位运行，推动价格上涨。PA66方面，价格下跌主要原因为PA66货源供应充足，下游需求一般，叠加原材料己二酸价格下跌，成本支撑减弱，致使PA66价格承压下行。4、行情回顾。上周，化工新材料中的160家上市公司，共有90家上市公司股价上涨或持平，占比56.25%，有70家上市公司下跌，占比43.75%。周涨幅排名前3的依次为美瑞新材、濮阳惠成、永冠新材，周涨幅分别为29.0%、24.2%、19.9%；周跌幅排名前3的依次为中伟股份、璞泰来、当升科技，周跌幅分别为11.8%、8.9%、8.5%。投资建议目前国内PET铜箔正处产业化阶段，入局企业增多，叠加锂电池下游需求高速增长，相关生产企业或将受益，如三孚新科、双星新材、宝名科技、万顺新材等。风险提示复合铜箔量产进度不及预期、原材料价格异常波动、新能源汽车销售不及预期。